Tỷ giá 'nhảy múa', NHNN hút 50.000 tỷ: Xu hướng nào cho chứng khoán?

27/09/2023 18:29

Đang hào hứng với triển vọng kinh tế tươi sáng trong dài hạn, chứng khoán bỗng quay đầu giảm mạnh giữa lúc tỷ giá USD liên tục tăng và NHNN phải hút tiền về. Vậy xu hướng cổ phiếu sắp tới sẽ như thế nào?

Hút ròng 50.000 tỷ đồng

Sau 4 phiên giảm liên tục, VN-Index mất gần 90 điểm xuống dưới ngưỡng 1.140 điểm. Nhiều cổ phiếu giảm mạnh, trong đó có nhóm cổ phiếu bất động sản và chứng khoán. Dù vậy, lực cầu bắt đầu vào phiên hôm nay đã giúp VN-Index lấy lại mốc hỗ trợ 1.150 điểm.

Sau 3 phiên thăm dò, ngày 26/9 NHNN hút thêm 20.000 tỷ đồng qua kênh tín phiếu. Tổng mức hút ròng trong 4 phiên lên gần 50.000 tỷ đồng. Lãi suất hút tiền về tăng nhẹ lên 0,58%. Đây vẫn là mức thấp kỷ lục, thấp hơn so với 5-6%/năm hồi cuối năm 2022 và đầu năm 2023.

Tuy nhiên, khối lượng không cao so với 25.000-35.000 tỷ đồng/phiên hồi tháng 12/2022-3/2023. Về kỳ hạn hút 28 ngày đợt này cũng tương đương với kỳ hạn hồi giữa tháng 11/2022. Qua đó cho thấy thanh khoản trên hệ thống ngân hàng rất dồi dào.

Hoạt động bơm hút trên thị trường mở diễn biến khá bình thường và không đồng nghĩa với việc NHNN đã thực hiện đảo chiều chính sách tiền tệ. Cơ quan này vẫn đang thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng.

Từ tháng 3 tới nay, NHNN có 4 lần giảm lãi suất điều hành khoảng 150-200 điểm. Lãi suất tái chiết khấu từ 4,5% xuống 3%, lãi suất tái cấp vốn từ 6% xuống 4,5% và lãi suất qua đêm liên ngân hàng từ 7% xuống 5%. NHNN cũng đều đặn mua USD về.

Hoạt động bơm hút tiền của NHNN ở một số thời điểm. (Biểu đồ: M. Hà)

Việc quay lại hút bớt tiền trên thị trường mở diễn ra khi tỷ giá USD/VND tăng mạnh kể từ tháng 8, nâng tổng mức tăng từ đầu năm lên 3,3%. Đây là một mức tăng nhanh nhưng chưa quá mạnh và rủi ro như hồi tháng 10/2022.

Tỷ giá USD/VND tại các ngân hàng chưa vượt qua mức đỉnh 24.888 đồng/USD ghi nhận hồi tháng 10/2022. Hiện tỷ giá ở mức 24.540 đồng/USD.

Tăng trưởng tín dụng ở mức rất thấp, mới đạt 5,56% tính tới 15/9 . Các ngân hàng vẫn đang đối mặt với căn bệnh “thừa tiền”.

Lãi suất vay mượn qua đêm trên thị trường liên ngân hàng đang ở vùng thấp kỷ lục, dù có nhích nhẹ từ mức 0,14% (21/9) lên 0,17% (25/9). Hồi cuối tháng 5/2023, lãi suất liên ngân hàng có lúc lên gần 6,5%/năm và kỷ lục là 8,44%/năm hôm 5/10/2022.

Theo các chuyên gia, việc hút bớt thanh khoản thị trường 2 để giảm áp lực đầu cơ tỷ giá trong ngắn hạn. Mức hút không lớn cũng sẽ không gây ra căng thẳng thanh khoản trên thị trường 2 và hạn chế tác động lên mặt bằng lãi suất trên thị trường 1.

Theo Chứng khoán MBS, động thái hút VND của NHNN thúc đẩy lãi suất liên ngân hàng tăng nhẹ đồng thời giảm áp lực tỷ giá trong thời gian tới.

Lãi suất qua đêm lên tới 8,4%/năm hồi tháng 10/2022. (Biểu đồ: M. Hà)

Theo đánh giá, khả năng NHNN sẽ không hút tiền về quá nhiều. Đơn vị tư vấn đầu tư FIDT nhận định mức hút có thể chỉ khoảng 100.000 tỷ đồng, tức gấp đôi so với con số đã hút trong 3 phiên qua.

Theo FIDT, quan điểm nhất quán từ Chính phủ và NHNN là chính sách tiền gửi, cho vay ngắn hạn, trung dài hạn đối với nền kinh tế sẽ phải giảm dần trong ngắn hạn. Đồng nghĩa hệ thống lãi suất tiền gửi cơ bản của nhóm ngân hàng lớn sẽ rất khó thay đổi. Lãi suất huy động được kỳ vọng vẫn sẽ được duy trì như ở mức hiện nay 3,5% đối với 3-6 tháng, 4,5% đối với 6-12 tháng và 5,5% với trên 12 tháng. Trong khi đó, lạm phát lõi không có xác suất chạm mục tiêu 4,5%.

Theo FIDT, tín hiệu vĩ mô khá tích cực. Việt Nam có khả năng ổn định ngoại hối trung dài hạn. Các các dòng ngoại hối chủ đạo này tính đến 8 tháng năm nay vẫn ở trạng thái tích cực. FDI giải ngân giảm nhẹ, triển vọng FDI mới tăng cao. Thặng dư xuất nhập khẩu cao kỷ lục. Kiều hối có thể ổn định hoặc giảm nhẹ theo xu hướng kinh tế toàn cầu giảm tốc.

Tổng thể vị thế ngoại hối của NHNN an toàn với dấu hiệu là dự trữ ngoại hối tăng về mức 100 tỷ USD, kèm hệ thống ngân hàng dự trữ vị thế USD dương tương đối.

Cổ phiếu còn hấp dẫn sau cú giảm?

Theo Mirae Asset, chu kỳ tăng lãi suất của Fed sắp kết thúc, USD hạ nhiệt, qua đó giảm bớt áp lực lên tỷ giá USD/VND. Việt Nam sẽ duy trì chính sách tiền tệ thận trọng để duy trì sự cân bằng giữa ổn định tỷ giá và giảm lãi suất cho vay.

Định giá chứng khoán hấp dẫn hơn sau đợt giảm mạnh. Nhóm nhà đầu tư cá nhân trong nước sẽ tiếp tục đóng vai trò chính trên thị trường. Trong tháng 8, hơn 100.000 tài khoản cá nhân được mở mới.

Mirae Asset cho rằng tăng trưởng ở hầu hết các ngành sẽ khởi sắc trong nửa cuối năm nhờ lãi suất cho vay giảm, xuất khẩu và tiêu dùng trong nước phục hồi, đầu tư công tăng tốc và chính sách hỗ trợ. Triển vọng tươi sáng dài hạn khi quan hệ Việt - Mỹ được nâng lên mức đối tác chiến lược toàn diện.

Dragon Capital cũng tin tưởng vào triển vọng dài hạn của chứng khoán. Quỹ này cho rằng sự biến động giảm 5% đến 12% trong một chu kỳ tăng giá không phải là điều hiếm gặp.

Dù vậy, nhiều công ty chứng khoán trong nước cho rằng, VN-Index chưa thể thoát khỏi xu hướng giảm và rủi ro bán giải chấp thường trực. Thị trường có thể vẫn còn một nhịp giảm mạnh sắp tới.

Theo vietnamnet.vn
https://vietnamnet.vn/ty-gia-nhay-mua-nhnn-hut-50-000-ty-xu-huong-nao-cho-chung-khoan-2194831.html
Copy Link
https://vietnamnet.vn/ty-gia-nhay-mua-nhnn-hut-50-000-ty-xu-huong-nao-cho-chung-khoan-2194831.html
Bài liên quan
  • Bầu cử Mỹ tác động gì đến tỷ giá, lãi suất?
    Chuyên gia của Ngân hàng UOB Việt Nam kết quả bầu cử tại Mỹ sẽ ít có tác động trực tiếp đến lãi suất VNĐ và tỷ giá USD/VNĐ, do đồng tiền nội địa đang được quản lý chặt chẽ, trong khuôn khổ các hoạt động thương mại và đầu tư dài hạn hơn là công cụ đầu tư và đầu cơ ngắn hạn.
Nổi bật Việt Báo
  • Bà Trương Mỹ Lan: Chỉ cần bán 10% tài sản đã thu được 500.000 tỷ đồng
    Tại phiên tòa, bà Trương Mỹ Lan cho rằng công ty định giá tài sản trong vụ án đã định giá chưa chính xác. Chỉ cần 10% tài sản là bất động sản đã thu được 500 ngàn tỷ đồng.
  • Nói dối vì...yêu
    Nhiều người luôn khăng khăng đòi sự thật và cho rằng sự trung thực, thật thà là giá trị làm nên sự bền vững của hôn nhân. Nhưng trải nghiệm cuộc đời nhiều hơn mới thấy, đôi khi nói dối cũng là một biểu hiện của yêu thương một người.
  • Bầu cử ở Mỹ được đảm bảo an ninh ra sao?
    Việc đảm bảo an ninh cho cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ quan trọng chẳng kém lựa chọn trong các lá phiếu của cử tri. Với ứng viên Donald Trump và Kamala Harris, việc đảm bảo an toàn được thực hiện ra sao?
  • Nhiều nghệ sĩ quyền lực bỏ phiếu cho bà Harris làm tổng thống Mỹ
    Buổi vận động tranh cử của bà Kamala Harris tối 4/11 gây chú ý vì sự xuất hiện của dàn nghệ sĩ quyền lực như ca sĩ Lady Gaga, ông hoàng nhạc Latin Ricky Martin, ca sĩ will.i.am...
  • Quên hết nỗi sầu ở Suôi Thầu
    Có một miền xinh đẹp hoang sơ ở Hà Giang mang tên Suôi Thầu. Nơi đây không có nhà cao tầng, khói bụi, tiếng còi xe... khiến ta như tạm quên hết những bộn bề của cuộc sống...
Đừng bỏ lỡ
Tỷ giá 'nhảy múa', NHNN hút 50.000 tỷ: Xu hướng nào cho chứng khoán?
POWERED BY ONECMS - A PRODUCT OF NEKO