Fed sắp đảo chiều lãi suất từ đỉnh 22 năm, giá vàng tăng vọt

Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) hôm 13/12 quyết định giữ nguyên lãi suất lần thứ 3 liên tiếp ở mức cao nhất 22 năm. Đồng USD sụt giảm, giá vàng thế giới tăng vọt, trong khi chứng khoán Mỹ lên đỉnh cao mới.

Giữ nguyên lãi suất, báo hiệu 3 đợt giảm trong năm 2024

Trong phiên giao dịch ngày 13/12 (rạng sáng 14/12 giờ Việt Nam), Uỷ ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ của Fed (FOMC) đã quyết định không nâng lãi suất sau phiên họp chính sách kéo dài 2 ngày.

Cụ thể, Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang (Federal Funds Rate - FFR) ở mức cao nhất 22 năm: 5,25%-5%. Đây là lần thứ 3 kể từ tháng 3/2022 (sau cuộc họp hồi tháng 6 và cuộc tháng 9) Fed ngừng không tăng lãi suất.

Trước đó, Fed đã có 11 lần tăng lãi suất, với tổng mức tăng 525 điểm cơ bản, đưa lãi suất quỹ liên bang FFR từ mức thấp kỷ lục 0-0,25% thời Covid lên mức 5,25-5,5% - cao nhất kể từ năm 2001.

ffrtu2008 2024cnbc.gif — *Lãi suất điều hành của Mỹ từ 2002-2023.*

Cùng với quyết định lãi suất, các thành viên Fed cũng dự báo có ít nhất 3 đợt giảm lãi suất trong năm 2024, với giả định mỗi lần giảm 25 điểm cơ bản. Con số này thấp hơn dự báo 4 lần giảm 25 điểm của thị trường trước đó. Tuy nhiên, nó cho thấy sự quyết liệt hơn của Fed so với tinh thần trong cuộc họp hồi tháng 9/2023.

Theo biểu đồ dot-plot, các thành viên FOMC dự báo có thêm 4 đợt giảm lãi suất (với tổng cộng 100 điểm cơ bản) trong năm 2025 và thêm 3 đợt giảm trong năm 2026, từ đó đưa lãi suất về phạm vi 2%-2,25%.

Mặc dù phát đi tín hiệu như vậy nhưng Fed cũng cho biết cuộc chiến chống lạm phát chưa kết thúc và cho rằng, lạm phát năm tới sẽ hạ nhiệt với tốc độ chậm hơn dự kiến. Chủ tịch Fed Jerome Powell và các quan chức khác đều không loại trừ khả năng tiếp tục nâng lãi dù cho biết xác suất của việc này hiện không cao.

Trong buổi họp báo sau phiên họp, ông Powell cho biết quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ “có thể đã chấm dứt”, và các cuộc thảo luận về việc giảm lãi "đang đến gần".

Dù vậy, giới đầu tư đang đặt cược Fed có thể giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 3. Việc có 3 lần hạ lãi suất trong năm 2024 sẽ hỗ trợ thị trường nhà ở đang đóng băng tại Mỹ, do lãi suất vay mua nhà cao và nhu cầu yếu.

FOMC cho biết sẽ xét tới nhiều yếu tố nếu muốn thắt chặt chính sách hơn nữa. Đây là điều chưa xuất hiện trong tuyên bố chính sách lần trước. Và là một tín hiệu cho thấy chu kỳ nâng lãi suất đã chấm dứt.

feddotplot2023dec13 blb.gif — *Biểu đồ dot-plot cho thấy Fed có 3 lần giảm lãi suất trong năm 2024. (Nguồn: BLB)*

Giá vàng tăng vọt, chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới

Các thành viên FOMC dự báo GDP tăng trưởng 2,6% trong năm 2023, tăng 0,5 điểm phần trăm so với dự báo tháng 9/2023. GDP được dự báo chỉ tăng 1,4% trong năm 2024. Dự báo về tỷ lệ thất nghiệp cũng không thay đổi, ở mức 3,8% trong năm 2023 và 4,1% trong những năm sau đó.

Ngay sau tín hiệu đảo chiều chính sách tiền tệ, đồng USD trên thị trường quốc tế giảm nhanh. Chỉ số DXY - đo lường biến động của đồng USD so với 6 đồng tiền chủ chốt khác giảm từ mức 103,7 điểm xuống 102,8 điểm.

Ngay trong khi Chủ tịch Fed đang họp báo, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng đã giảm mạnh xuống mức 4,05%. Trong năm 2023, lợi suất này có lúc vượt 5%.

Đồng USD giảm kéo vàng tăng vọt, từ mức quanh 1.980 USD/ounce lên trên 2.027 USD/ounce. Với mức này, giá vàng thế giới cao hơn khoảng 11,2% (203 USD/ounce) so với đầu năm 2023. Vàng thế giới quy đổi theo giá USD ngân hàng có giá 60,3 triệu đồng/lượng, đã bao gồm thuế và phí, thấp hơn khoảng 13,5 triệu đồng/lượng so với giá vàng trong nước tính tới cuối giờ chiều phiên 13/12.

fed2022 2023rateraise.gif — *Quá trình nâng lãi suất của Fed kể từ tháng 3/2022.*

Giá vàng trên thị trường thế giới chỉ còn thấp hơn khoảng 120 USD so với đỉnh sử 2.150 USD/ounce ghi nhận hôm 5/12.

Vàng được dự báo sẽ tăng tiếp khi đồng USD chịu thêm áp lực giảm. Theo công cụ theo dõi lãi suất Fedwatch của CME, nhà đầu tư hiện đặt cược khả năng Fed giảm lãi tháng 3/2024 là 60%.

Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) vừa đưa ra dự báo sẽ tăng mạnh trong năm 2024 và có thể lập đỉnh cao mới. Trước đó, WGC cũng cho rằng, ngân hàng trung ương các nước tiếp tục kéo dài “bữa tiệc mua sắm vàng”.

Một số dự báo cho rằng, vàng thậm chí có thể tiếp cận mức 3.000 USD/ounce (khoảng 90 triệu đồng/lượng) trong năm 2024.

Thị trường chứng khoán Mỹ rạng sáng 14/12 (giờ Việt Nam) cũng tăng vọt sau quyết định của Fed. Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng thêm 1,4% lên đỉnh cao lịch sử 37.090 điểm, nâng tăng mức tăng từ đầu năm lên 12%. Chỉ số tầm rộng S&P 500 và chỉ số công nghệ Nasdaq Composite cũng đều tăng thêm 1,4%. Từ đầu năm, S&P 500 cũng đã tăng 22,6% còn Nasdaq Composite tăng hơn 40%.