Tim loi giai cho bai toan thanh khoan

Tags: Viet Nam, khoang thoi gian rat ngan, thi truong chung khoan, gia tri giao dich, nha dau tu, Tinh thanh khoan, su nhuong bo, co lien quan, co phieu, ngan hang, tap trung, bai toan, doanh nghiep, tam ly, tien


Tim loi giai cho bai toan thanh khoan
Cac nha dau tu tai san giao dich Cong ty Co phan chung khoan Rong Viet- Anh: DNSGCT

Tinh thanh khoan gom co hai mat: gia ban va thoi luong can thiet de ban duoc mot chung khoan. Hai phuong dien nay co lien quan mat thiet voi nhau, chang han chi can mot khoang thoi gian rat ngan de ban mot chung khoan neu co su nhuong bo ve gia ca.

Mot chung khoan co tinh thanh khoan cao neu duoc chuyen nhuong nhanh chong ma nguoi ban khong phai co su nhuong bo quan trong ve gia.

Tinh hinh thanh khoan

Tong gia tri giao dich tai san Ha Noi ngay 18- 7 da xuong toi muc ky luc la 65 ti dong, nhieu co phieu co khoi luong giao dich moi phien chi duoc 100 den 200 co phieu. Tai san TP. Ho Chi Minh, gia tri giao dich ngay 19- 7 chi dat 348 ti dong, thap hon nhieu so voi thoi hoang kim dau nam 2007; khi gia tri giao dich dat duoc len den 1.200 ti dong.

Tinh canh tren thi truong OTC con bi dat hon vi nhieu co phieu duoc cho la da co gia rat hap dan nhung van khong ai dam mua, tham chi rat nhieu co phieu “hang” tot roi vao tinh trang khong xac dinh duoc gia vi khong co giao dich. Nhieu y kien cho rang viec tang gia tro lai cua Dien Quang, Ngan hang Quan doi hay Eximbank khong phai la dau hieu OTC da tan bang la vi nhung co phieu tren khong cuu van duoc cho hang nghin co phieu khac tren thi truong. Rui ro thanh khoan da tro thanh noi so hai doi voi nhieu nha dau tu. Dau la nguyen nhan cua tinh trang nay?

Nha dau tu nuoc ngoai dang gap phai rao can het “room” (la khoang cho phep nha dau tu nuoc ngoai mua co phieu cua doanh nghiep trong nuoc, hien la 30%) hoac gan het doi voi nhieu co phieu trong tam ngam cua ho. Ho cung han che mua ban tren thi truong OTC vi thi truong nay dang rat thieu minh bach. Ngoai ra, nhieu chuyen gia khang dinh so tien dau tu gian tiep tu nuoc ngoai do vao thi truong chung khoan Viet Nam la khong nho nhung nhieu quy dau tu cho IPO cua cac doanh nghiep lon nen nguon von ngoai van chua tao ra duoc mot cu hich lon.

Lien tiep xuat hien nhung thong tin bat loi tu phia co quan quan ly, vi du chi thi 03 da tac dong rat lon doi voi nhung nha dau tu “tam huyet” tren thi truong. Nhieu nha dau tu du rat muon mua vao trong thoi diem thi truong di xuong nhung danh dung nhin khi khong con nguon cung tien tu ngan hang. Tiep do, Tap doan Merrill Lynch “boi” them bang nhan dinh viec Ngan hang Nha nuoc yeu cau cac ngan hang thuong mai tang ty le du tru bat buoc len 10% se khien tinh hinh thanh khoan them tram trong. Chua het, du thao Luat Thue thu nhap ca nhan quy dinh muc thue suat 25% doi voi hoat dong chuyen nhuong chung khoan khien nhieu nha dau tu cang hoang mang. Cac quy dinh cua Ngan hang Nha nuoc la de dam bao chinh sach tien te, nhung vi duoc dua ra vao thoi diem thi truong khong thuan loi nen da co tac dong lon den thi truong chung khoan.

Tam ly cua cac nha dau tu cung lam cho giao dich tren thi truong luc soi noi, luc am dam. Co mot hien tuong ma ai cung nhan thay la khi thi truong di len, nha dau tu hung phan thi thi truong co tinh thanh khoan cao. Khi thi truong di xuong, nha dau tu bat dau lo so thi tinh thanh khoan cua thi truong thap, du ai cung biet rang thi truong di xuong la co hoi de mua vao.

Cac nha dau co gop phan lam cho thi truong thieu tinh minh bach, nhung khi noi ve tinh thanh khoan thi ho lai duoc ca ngoi nhu la nhung nguoi da cuu thi truong thoat khoi tinh trang thanh khoan kem. Trong cac chien thuat kinh doanh co phieu thi chi nhung nguoi co ban linh moi dam ap dung chien thuat “luot song”, va do chien thuat nay, ho thuong bi gan trach nhiem thao tung gia.

Lam phat khien nguoi dan phai chi nhieu hon cho tieu dung, do do, so tien do vao chung khoan cua cac nha dau tu se it di. Trong khi do, hien tuong Bao Viet khong the ban het so co phan con du sau dot IPO, cho thay co ve nha dau tu da… het tien hay do bi tac dong boi bao cao cua Merrill Lynch (khuyen phan bo von dau tu vao Viet Nam ve con so 0!).

Bai toan tien- co phieu

Nhung nguyen nhan tren da duoc nhieu nguoi chi ra nhung chua dat chung tu goc nhin thanh khoan nen chua thay het duoc su can thiet de co duoc mot chinh sach dong bo, lau dai nham giai quyet tinh trang thanh khoan kem. Tu cac nguyen nhan da neu, tap trung lai co hai van de: tien va tam ly nha dau tu. Nguoi muon dau tu thi khong co tien, con nguoi co tien thi khong dam dau tu. Vi vay, giai quyet bai toan thanh khoan khong the chi tap trung lo rieng ve van de tien hay rieng ve tam ly. Trong khi tam ly nha dau tu khong the trong thoi gian ngan ma vung vang ngay duoc thi giai phap truoc mat van la kich cau, song song do la giam cung (gian tien do cac dot IPO lon).

Thiet nghi ve lau dai, nen xem xet cac giai phap sau:

Khoi thong nguon von nhan roi

Day la giai phap quan trong de giai quyet “du am” do chi thi 03 de lai. Mat khac, neu nha dau tu kinh doanh bang nguon von nay thi se giam bot duoc rui ro cho ca nhan ho va thi truong chung khoan. Khong the thong ke duoc trong hon 200 ngan tai khoan giao dich co bao nhieu tien duoc huy dong tu nguon von nhan roi va bao nhieu tu nguon vay ngan hang, the chap nha dat… nhung chac chan rang nguon tien nhan roi trong dan van con rat lon. Bang chung la den cuoi thang 6- 2007, tren dia ban TP. Ho Chi Minh, con so huy dong ket du nam trong cac ngan hang gan 384 ngan ti dong (tuong duong 24 ti USD). Nhung, dan cu van dang giu nhieu tien trong tay minh. De co the khoi thong nguon tien nay thi tao niem tin nha dau tu la rat quan trong.

Can bang giua thi truong OTC va thi truong tap trung

Xet ve mat tam ly, do co phieu tren san tap trung co tinh thanh khoan hon thi truong OTC nen cac nha dau tu chi quan tam co phieu cua doanh nghiep nao co ke hoach len san. Viet Nam chua co thi truong OTC dung nghia nen hau het cac doanh nghiep chi xem do la buoc dem de niem yet tren san tap trung. Neu vay, chi vai nam nua, khi da co phan hoa het cac doanh nghiep hang dau va thuc hien xong viec niem yet tren san tap trung thi thi truong OTC se chi con nhung doanh nghiep nho, va thi truong nay se kem hap dan. Trong khi do, o cac nuoc khac, thi truong OTC dong mot vai tro quan trong, van co nhieu doanh nghiep tot niem yet tren thi truong phi tap trung. Vi vay, can can nhac phat trien thi truong OTC dong bo voi thi truong tap trung.

Ngoai ra, cac thi truong bat dong san, bao hiem, vang… co su lien thong voi nhau. Nha dau tu luon tim cach han che rui ro bang cach phan bo nguon von vao nhieu linh vuc khac nhau, moi mot thi truong khi co dau hieu “nong” hay “lanh” deu se anh huong den cac thi truong khac.

Nha tao lap thi truong

Nhung nha tao lap thi truong (NTLTT) tao ra thi truong co tinh thanh khoan cao bang cach thuong xuyen yet len cac muc gia chao mua, chao ban, qua do dam bao mot thi truong hai chieu (mua ban lien tuc). Day la cong cu giup nha dau tu an tam khi mua ban chung khoan, NTLTT giup nha dau tu co the chuyen co phieu thanh tien mat mot cach de dang. Ho co the la mot to chuc do nha nuoc lap ra hoac la cac cong ty chung khoan co vai tro NTLTT. NTLTT co the giai quyet duoc ca hai van de tien va tam ly cua nha dau tu.

Thi truong chung khoan dong vai tro huy dong von cho nen kinh te. Nhung de co the phat huy duoc chuc nang do thi can thu hut nha dau tu bang mot thi truong minh bach va co tinh thanh khoan cao. Noi cach khac, van de quan trong nhat cua thi truong chung khoan la thanh khoan chu khong phai la thi truong co “hinh con bo” (di len) hay “hinh con gau” (di xuong).

Theo Chu Manh Quan- Bao DNSGCT

Viet Bao
Thích và chia sẻ bài viết này trên facebook Theo dõi vietbao.vn trên facebook

TIN Kinh Tế NỔI BẬT

Sân bay Long Thành: Chưa xây đã có “ma trận” thông tin bủa vây

Được mong đợi sẽ đưa thị trường hàng không Việt “bay cao”, tuy nhiên sân bay Long Thành với số vốn đầu tư 7,8 tỷ USD lại đang bị bủa vây bởi “ma trận” thông tin.

Tìm hiểu: Viet Nam, khoang thoi gian rat ngan, thi truong chung khoan, gia tri giao dich, nha dau tu, Tinh thanh khoan, su nhuong bo, co lien quan, co phieu, ngan hang, tap trung, bai toan, doanh nghiep, tam ly, tien

Xem Bản Tiếng Việt Có Dấu: Tìm lời giải cho bài toán thanh khoản

Ban co the doc ban tieng Viet co dau cua bai viet Tìm lời giải cho bài toán thanh khoản bang cach nhan chuot vao duong dan tren.

Lien he ve tin Tim loi giai cho bai toan thanh khoan

Nhan xet, hay lien he ve tin Tim loi giai cho bai toan thanh khoan co the gui bang duong dan o duoi. Ban nen gui kem tieu de bai viet Tim loi giai cho bai toan thanh khoan de lam tham khao. Bai viet nay thuoc chuyen de Chung khoan trong chuyen muc Kinh te.

Cac tin khac:

Xem tiep ... Chung khoan
Kenh Tin RSS Kenh Tin RSS | Du Bao Thoi Tiet | Lich Xem TV | Lien He - Contact | Quang Cao | Viec Lam | Dieu Kien Su Dung | Bao Ve Tinh Rieng Tu | Sitemap

Copyright©2008 VietBao.vn, Thu Vien Thong Tin Tong Hop Viet Nam va The Gioi, phien ban thu nghiem phan mem Viet Bao Viet Nam, beta 1.0