Chau A hoc duoc gi tu cuoc khung hoang tai chinh 1997

Tags: Thai Lan, Cuoc khung hoang tai chinh chau A, cac nuoc dang phat trien, von tu do luu thong, thi truong tai chinh, kinh te the gioi, cua nen kinh te, thi truong von, duong cao toc, tu do hoa, tuyen cao toc, quoc te, ngan hang, luong von, viec


Chau A hoc duoc gi tu cuoc khung hoang tai chinh 1997

Thi truong von quoc te duoc vi nhu nhung tuyen duong cao toc cua nen kinh te the gioi va cac nuoc dang phat trien nen ket noi voi tuyen cao toc nay, tao thuan loi de cac luong von tu do luu thong tren do. Khong lam duoc nhu vay thi cung dong nghia voi viec tu co lap.

Day la chinh sach tu do hoa thi truong va xoa bo moi bien phap dieu tiet cua nha nuoc, noi tieng voi ten goi “dong thuan Washington” (Washington consensus), do mot so to chuc tai chinh quoc te cung voi Cuc Du tru lien bang Hoa Ky (FED) de ra vao nam 1989 va da duoc cac nuoc nhiet tinh huong ung vao truoc thoi diem ngay 2/7/1997, cach day dung 10 nam, khi cuoc khung hoang tai chinh chau A duoc cham ngoi bang viec dong baht cua Thai Lan sut gia 15% so voi dong dola My.

Chua day mot nam sau, vao ngay 21/5/1998, khi Tong thong Indonesia Suharto bi buoc tu chuc, nguoi ta nhan thay ro rang la quan diem kinh te nay co sai lam nghiem trong. Dong rupiah cua Indonesia da mat gia toi 86% so voi dong dola My va Jakarta roi vao tinh trang bao luc, khien khoang 1.200 nguoi thiet mang va 5.000 toa nha bi thieu rui.

Ro rang la chinh sach “mo toang” canh cua thi truong von khong phai la lua chon tat yeu de tien toi su thinh vuong.

Vay dau la nhung bai hoc rut ra tu cuoc khung hoang tai chinh chau A?

Bai hoc thu nhat: Phai co cong cu dieu tiet luong von.

Khong phai tinh co khi hai nuoc chau A it bi anh huong nhat cua cuoc khung hoang tai chinh, Trung Quoc va An Do, cung chinh la nhung nuoc khong tu do hoa thi truong von. Va trong so nhung nuoc da tu do hoa thi truong von, cung khong phai ngau nhien ma nuoc khong che tot nhat nhung tac dong cua cuoc khung hoang, Singapore, chinh la nuoc co he thong luat phap tot nhat.

Do thieu cac bien phap kiem soat, nhieu nen kinh te chau A da roi vao tinh trang qua phu thuoc vao nguon tai chinh rat de bien dong tu ben ngoai - do la cac khoan vay ngan han. Cuoi nam 1996, cac nuoc Dong A da no cac ngan hang chau Au 318 ty USD, ngan hang Nhat Ban 260 ty USD va ngan hang My 46 ty USD, da so la duoi hinh thuc vay ngan han - duoi 1 nam.

Quy tien te quoc te (IMF) cho biet trong 3 nam truoc thoi diem 1997, cac khoan no ngan han cua Thai Lan chiem toi 7-10% GDP, trong khi tong von dau tu truc tiep nuoc ngoai (FDI) chi chiem 1% GDP.

Khi xay ra khung hoang, cac nguon von ngan han nay bien mat cung nhanh nhu khi xuat hien, vi khong he co cac cong cu dieu tiet.

Bai hoc thu hai: Can xay dung hanh lang phap ly phu hop.

Cung giong nhu viec noi cac thi tran nho voi duong cao toc ma truoc do khong trang bi cho chung he thong duong xa va canh sat giao thong phu hop de giam sat viec tuan thu luat le, se that lieu linh khi mo cua nen kinh te cua cac nuoc dang phat trien voi thi truong von quoc te ma chua xay dung he thong luat phap phu hop va dao tao duoc doi ngu can bo liem khiet.

He thong ngan hang voi su giam sat long leo vao nhung nam truoc thoi diem 1997 da dan den su phat trien qua muc cua thi truong tin dung o nhieu nuoc chau A, nhu Indonesia, Malaysia, Philippines, Han Quoc va Thai Lan, keo theo viec dau tu du thua vao mot so nganh kinh te.

Viec du thua nguon tin dung con dan den tinh trang lang phi, voi cuoc chay dua so huu toa nha cao nhat the gioi o cac nuoc chau A la mot vi du. Te hon, viec “thua tien” con cham ngoi cho su phat trien bong bong cua thi truong bat dong san, tu do lai quay lai tinh trang du thua tin dung, vi cac ngan hang cho vay nhieu hon gia tri thuc cua tai san the chap. Ket qua la khi “bong bong” vo, cac ngan hang phai hung chiu hau qua.

He thong ngan hang voi su giam sat long leo con cho phep cac ngan hang co ty le von luu dong khong phu hop. Theo so lieu nam 1997 cua Ngan hang Thanh toan Quoc te (BIS), o Philippines (17%), Hong Kong (18%) va Singapore (19%), ty le nay cao hon nhieu so voi tieu chuan toi thieu quoc te.

Bai hoc thu ba: Nguy co du thua von.

Chinh phu cua cac nen kinh te moi noi khong the lam gi nhieu de ngan “lu” vi nguon con cua su mat can bang tren thi truong tai chinh quoc te khong nam trong tam kiem soat truc tiep cua ho.

Cuoc khung hoang tai chinh chau A khong phai chi do su “tac trach” cua nguoi chau A gay ra. Ngan kho cua hau het cac nen kinh te chau A deu o muc can bang hoac thang du, va khong he co lam phat. Cuoc khung hoang xay ra phan nhieu la do nhung thay doi ve mo hinh cua hoat dong trung gian tai chinh quoc te.

Thu nhat, su mo rong dang ke cua kha nang thanh khoan quoc te vao thap nien 90 da lam gia tang su canh tranh trong nganh dich vu tai chinh tren toan the gioi. Vi the, cac giam doc tai chinh buoc phai tim kiem nhung khoan loi nhuan cao hon, thong qua cac du an dau tu mao hiem.

Thu hai la chinh sach kinh te vi mo cua cac cuong quoc kinh te dong vai tro quan trong trong su mo rong cua kha nang thanh khoan quoc te. Vi du nhu o My, viec tham hut ngan sach giam xuong trong khi kha nang san suat tang len da dan den toc do lam phat giam va do do lai suat giam.

Khong co gi dang ngac nhien khi luong von do vao chau A tang len, vi lai suat o chau A cao hon, con cac nuoc chau A nhan thay viec vay muon quy doi bang dong dola My hoac yen Nhat co loi hon la bang dong noi te.

Tuy nhien, tinh trang mat can doi nay khong the keo dai. Viec tang nguon von da gia tang suc ep doi voi viec tang ty gia hoi doai, tu do lam tram trong them tinh hinh tham hut thuong mai. Va khi thi truong tao suc ep giam gia dong tien, tinh hinh cang tro nen xau di do su rut von dot ngot cua cac nha dau tu nuoc ngoai. Thi truong tai chinh chau A chao dao.

Lieu dieu tuong tu co the xay ra lan nua? Cau tra loi la hoan toan co the.

Trong suot thoi gian dien ra khung hoang, da co kha nhieu thao luan ve viec hinh thanh mot “kien truc tai chinh toan cau”. Tuy nhien tu do den nay, cai “kien truc” do hau nhu khong co gi thay doi. Van chua co duoc nhung cong cu dieu tiet luong von mot cach hieu qua.

Ve hanh lang phap ly, da co nhieu cai tien ke tu nam 1997. Gio day nhieu ngan hang cua chau A hoat dong ben vung hon, voi ty le von luu dong tang len trong khi ty le no xau giam xuong.

Tuy nhien, trinh do quan ly van chua duoc cai thien. Mot cuoc dieu tra gan day cua Ngan hang Phat trien chau A (ADB) cho thay tren thuc te, chat luong trinh o 4 trong 5 nuoc bi anh huong nang nhat cua cuoc khung hoang tai chinh chau A - Indonesia, Malaysia, Philippines va Thai Lan - tham chi con co chieu huong kem di so voi nam 1997, o 6 thuoc do: trach nhiem quan ly, su on dinh chinh tri, hieu qua cua chinh phu, chat luong cua he thong luat phap, su tuan thu phap luat va tinh hinh kiem soat tham nhung.

Hien nay lai dang xay ra tinh trang tinh thanh khoan quoc te len qua cao. Tuy nhien, lan nay nguyen nhan lai khac - du tru cua cac nuoc chau A da tang tu muc 250 ty USD cua nam 1997 len 2,5 nghin ty USD trong nam nay, chu yeu nho Trung Quoc.

Luong von chay vao cac thi truong chau A moi noi trung binh chiem 6-7% GDP, cung muc voi thoi diem truoc cuoc khung hoang tai chinh nam 1997-98. Tuy nhien, khong nhu hoi thap ky 90, hien nay luong von phan lon la dau tu truc tiep va gian tiep nuoc ngoai (FDI va FPI) chu khong phai la dau tu ngan han.

Du vay, gioi lanh dao tai chinh chau A da chi ra rang ty le lai suat thap trong suot mot thoi gian dai da dan den su phat trien bong bong cua thi truong chung khoan, bat dong san, thi truong hang hoa va hoat dong dau tu tu nhan. Va nhu Thu tuong Singapore Ly Hien Long da canh bao, neu tinh trang mat can doi tren thi truong tai chinh quoc te khong duoc giai quyet mot cach nhip nhang thi nen kinh te toan cau se bi anh huong.

Noi nhu nha soan kich Eugene O"Neill, khong co hien tai hay tuong lai, ma chi co qua khu cu lap di lap lai. Cach noi nay co the hoi cuong dieu. Co le se chinh xac hon khi noi rang lich su luon lap lai, nhung co mot chut thay doi. Neu khon ngoan va than trong, chinh phu cac nuoc se co gang tim ra su khac biet do de co cac bien phap de phong.

Dang Le

Theo Straits Times

Viet Bao
Thích và chia sẻ bài viết này trên facebook Theo dõi vietbao.vn trên facebook

Chủ đề liên quan

TIN Kinh Tế NỔI BẬT

"Khả năng trả nợ bắt đầu khó khăn"

Trao đổi với báo chí bên lề Quốc hội (QH) ngày 22/10, ông Phùng Quốc Hiển (ảnh) cho rằng, khả năng trả nợ của Việt Nam bắt đầu có khó khăn do nghĩa vụ trả nợ tăng nhanh qua các năm.

Tìm hiểu: Thai Lan, Cuoc khung hoang tai chinh chau A, cac nuoc dang phat trien, von tu do luu thong, thi truong tai chinh, kinh te the gioi, cua nen kinh te, thi truong von, duong cao toc, tu do hoa, tuyen cao toc, quoc te, ngan hang, luong von, viec

Xem Bản Tiếng Việt Có Dấu: Châu Á học được gì từ cuộc khủng hoảng tài chính 1997

Ban co the doc ban tieng Viet co dau cua bai viet Châu Á học được gì từ cuộc khủng hoảng tài chính 1997 bang cach nhan chuot vao duong dan tren.

Lien he ve tin Chau A hoc duoc gi tu cuoc khung hoang tai chinh 1997

Nhan xet, hay lien he ve tin Chau A hoc duoc gi tu cuoc khung hoang tai chinh 1997 co the gui bang duong dan o duoi. Ban nen gui kem tieu de bai viet Chau A hoc duoc gi tu cuoc khung hoang tai chinh 1997 de lam tham khao. Bai viet nay thuoc chuyen de Tin kinh te trong chuyen muc Kinh te.

Cac tin khac:

Xem tiep ... Tin kinh te
Kenh Tin RSS Kenh Tin RSS | Du Bao Thoi Tiet | Lich Xem TV | Lien He - Contact | Quang Cao | Viec Lam | Dieu Kien Su Dung | Bao Ve Tinh Rieng Tu | Sitemap

Copyright©2008 VietBao.vn, Thu Vien Thong Tin Tong Hop Viet Nam va The Gioi, phien ban thu nghiem phan mem Viet Bao Viet Nam, beta 1.0