Ban chat cua trai phieu Chinh phu dac biet

Tra loi phong van bao gioi ve viec Chinh phu phat hanh trai phieu dac biet de cap bo sung von dieu le cho cac ngan hang thuong mai, Thu truong tai chinh Le Thi Bang Tam cho biet, trai phieu nay khong duoc ban ra cong chung, ma chi phat hanh cho cac ngan hang thuong mai nam giu.

- Cac ngan hang duoc loi gi khi nam giu trai phieu dac biet?

- Mac du chua duoc cap tien thuc, nhung voi viec co trong tay trai phieu dac biet, cac ngan hang thuong mai nghiem nhien da duoc Ngan sach Nha nuoc da dung ra bao dam ve nguon von duoc cap.

Ngoai ra, trai phieu dac biet co the coi la nguon von kha dung cua cac ngan hang thuong mai, vi hang nam, Nha nuoc bao dam tra lai suat 3,3% tren so von thuc cap bo sung cua moi ngan hang.

- Nhung cac ngan hang thuong mai cho rang lai suat 3,3% la qua thap?

- Co 4 ly do de bo tai chinh an dinh lai suat 3,3% cho trai phieu dac biet. Thu nhat, hien chua co thi truong trai phieu ky han tuong duong (20 nam) de so sanh, hon nua, muc lai suat nay duoc xac dinh xap xi bang lai suat binh quan cac khoan huy dong von trong he thong ngan hang (khoang 0,3-0,4%/thang, tuong duong 3,6-4,8%/nam).

Thu hai, hien Bo tai chinh dang co rat nhieu khoan cho vay lai voi cac ngan hang thuong mai trong cac du an ODA voi thoi han tu 20 den 25 nam cung chi ap dung lai suat binh quan nhu tren.

Thu ba, trong dieu kien Ngan sach Nha nuoc con eo hep thi voi muc lai suat nay, hang nam Ngan sach da phai ganh them khoang 259 ty dong, con so co the coi la vua du kha nang chiu dung.

Thu tu, muc lai suat 3,3% cua trai phieu dac biet gan tuong duong voi muc loi nhuan rong trong hoat dong tin dung cua cac ngan hang.

- Tai sao khong cho phep ngan hang dung trai phieu dac biet de thuc hien cam co, the chap?

- Boi le viec nay co the anh huong den tinh trang lam phat. Tuy nhien, bo Tai chinh da tien lieu den nhung kho khan ve nguon von hoat dong cua cac ngan hang thuong mai trong mot so thoi diem, nen da cho phep ngan hang thu huong duoc su dung trai phieu dac biet de cam co tam vay von cua Ngan hang Nha nuoc.

Viec cho vay cua Ngan hang Nha nuoc doi voi cac ngan hang thuong mai thong qua cam co trai phieu dac biet phai phu hop voi chinh sach tien te noi chung, muc do cung tien co the kiem soat (duoc Quoc hoi thong qua hang nam). Co nghia la, ngan hang Nha nuoc se cho vay co can nhac.

- Co y kien cho rang nhu vay trai phieu dac biet thuc ra la ao?

- Khong dung. Nguyen nhan la vi cac ngan hang nam giu trai phieu dac biet duoc boi hoan goc, co tra lai, co thoi han va phu hop voi thong le quoc te.

Trong tuong lai, viec chuyen nhuong tu do trai phieu dac biet se duoc Chinh phu xem xet khi thi truong tai chinh Viet Nam phat trien hon.

(Theo Dau Tu Chung Khoan)