Bai toan trai phieu

Tags: nha dau tu nuoc ngoai, dau tu trong nuoc, trai phieu chinh phu, cong bo chinh thuc, huy dong von, do la My, tong khoi luong, dang luu hanh, thi truong, lai suat, bai toan, loi suat, chuyen gia, uoc tinh, gia


Tuy khong co con so cong bo chinh thuc, nhung theo uoc tinh, tong khoi luong trai phieu chinh phu (TPCP) dang luu hanh tren thi truong hien nay vao khoang 15 ti do la My, trong do uoc tinh nha dau tu nuoc ngoai (NDTNN) nam giu khoang 3 ti.

Gia va lai suat

So trai phieu ma cac NDTNN nam giu nay chu yeu duoc mua vao tu giua nam 2007 den qui 1/2008.

Theo nhan dinh cua Dien dan Kinh doanh trai phieu (tap hop cac nha dau tu trong nuoc va nuoc ngoai), gia trai phieu tren thi truong dang co xu huong giam nhanh chong. Dieu do dong nghia voi loi suat TPCP tang len rat cao.

“Neu nhu cach day ba thang, nguoi mua TPCP ky han hai nam duoc huong loi suat 7,4%, thi hien nay nguoi mua TPCP tren thi truong thu cap co the duoc huong loi suat 20%, tuc la gia trai phieu da re di toi 30%”, ong Do Ngoc Quynh, dai dien Dien dan Kinh doanh trai phieu, cho biet.

Cac chuyen gia phan tich, trong truong hop TPCP “mat gia” nhu vay thi khong nhung Chinh phu se kho co kha nang huy dong von trong thoi gian toi, ma con anh huong den kha nang phat hanh trai phieu cua cac doanh nghiep (DN). “Chinh phu con phai di vay voi muc 20% thi chac chan DN phai vay tren 20% roi. Ma tren 20% thi DN se kho tinh den phuong an nay”, mot chuyen gia nhan manh.

Nhu vay, neu Chinh phu muon huy dong von trong thoi diem hien nay se phai tra mot muc lai suat tu 20% tro len thi moi mong thu duoc tien vao. Vo hinh trung, Chinh phu phai huy dong von cao hon ca cac ngan hang thuong mai (lai suat huy dong cua ngan hang chi vao khoang 17-19%), trong khi rui ro cua TPCP rat thap.

Cac chuyen gia lo ngai, dien bien lai suat nhu hien nay se anh huong den kha nang huy dong von cua Chinh phu trong thoi gian toi de giai ngan cho cac du an co so ha tang cung nhu cac du an su dung nguon von TPCP.

Co phan anh dung thi truong?

Thuc te dang dat ra mot cau hoi lon, do la: nguyen nhan nao day loi suat TPCP cao nhu vay va dieu nay co phan anh dung thuc trang nen kinh te vi mo hay khong hoac co gi bat thuong trong nen kinh te hay khong?

Tra loi cho cau hoi nay, cac nha phan tich dua ra con so: lam phat den het thang 5/2008 so voi cung ky nam ngoai da tren 20%, so voi dau nam cung tren 15%. De dam bao lai suat thuc duong trong boi canh lam phat cao nhu vay thi loi suat TPCP ro rang phai tang len.

Tuy nhien, theo cac chuyen gia, neu xet ve luc luong tham gia thi truong, suc ep day loi suat trai phieu tang len (gia giam) chu yeu tu khoi NDTNN. Dieu nay xuat phat tu tap quan mua ban trai phieu cua ho, cu the la do ho ap dung phuong phap ke toan “market to market” - tuc danh gia lai trang thai va gia tri trang thai giao dich trai phieu hang ngay theo gia thi truong.

Do do, khi danh gia lai ho nhan ra khoan lo tu trai phieu va neu muc lo nay cham den diem dung (stop lost limited), ho buoc phai ban de thoat khoi thi truong.

Thuc ra, cung co mot bo phan nha dau tu trong nuoc bi suc ep ve thanh khoan (chu khong phai suc ep dung lo) buoc phai ban ra, nhung so nay rat it. “Mac du, mot so ngan hang co thanh khoan tot hay mot so quy dau tu dang tinh chuyen mua vao vi muc lai suat 20% la hap dan doi voi ho, nhung luong cau nay van khong tuong xung voi luong cung (chao ban) cua cac NDTNN”, ong Quynh noi.

Tinh trang nay dan den su bat loi cho thi truong do cac NDTNN thuong rao gia chao ban va the hien khong chinh xac chi so gia trai phieu cua thi truong Viet Nam boi cac NDTNN chi thuc su nam 20% khoi luong trai phieu trong khi nha dau tu trong nuoc nam toi 80%.

Bai toan can loi giai

Giai bai toan trai phieu cung chinh la noi dung cua cuoc hop giua dai dien Dien dan Kinh doanh trai phieu voi Bo Tai chinh va Ngan hang Nha nuoc (NHNN) moi day nham cai thien tinh hinh thi truong hien nay.

Nhung de xuat mang tinh tham khao ma dien dan dua ra la neu Chinh phu khong muon “dong” lai kenh huy dong von bang phat hanh trai phieu (lai suat bi day len cao) thi can co ngay cac bien phap can thiep bang cach xem xet den viec mua lai trai phieu tren thi truong cua cac NDTNN de “giai thoat” ho khoi ap luc cat lo. Tat nhien, day chi la giai phap tinh the, it nhat la de loi suat trai phieu khong bi day len cao nua!

The nhung, cac chuyen gia cung luu y rang, khi Chinh phu can thiep se nay sinh mot van de khac, do la viec chuyen tien ban trai phieu sang do la My. Vi vay, cac bien phap can thiep can phai duoc phoi hop dong bo giua NHNN va Bo Tai chinh.

Trong khi cho loi giai tu phia Chinh phu, cac chuyen gia nhan dinh, thi truong TPCP la can cu xac dinh cho thi truong trai phieu doanh nghiep. Neu Chinh phu khong the huy dong von tren thi truong thi DN chang con “cua” nao de huy dong von cho san xuat, kinh doanh boi hai canh cua khac la vay ngan hang va phat hanh co phieu dang bi thu hep. Nhu the, DN da kho khan lai chong chat them kho khan.

(theo Thoi Bao Kinh Te Sai Gon)

Viet Bao
Thích và chia sẻ bài viết này trên facebook Theo dõi vietbao.vn trên facebook

TIN Kinh Tế NỔI BẬT

Việt Nam có 2 tỷ phú đô la, 208 triệu phú siêu giàu nắm 20 tỷ USD

Wealth-X và ngân hàng Thụy Sĩ (UBS) vừa công bố báo cáo về những người siêu giàu trên thế giới năm 2014. Trong đó, Việt Nam góp mặt 210 đại diện với tổng tài sản trị giá 20 tỷ USD.

Tìm hiểu: nha dau tu nuoc ngoai, dau tu trong nuoc, trai phieu chinh phu, cong bo chinh thuc, huy dong von, do la My, tong khoi luong, dang luu hanh, thi truong, lai suat, bai toan, loi suat, chuyen gia, uoc tinh, gia

Xem Bản Tiếng Việt Có Dấu: Bài toán trái phiếu

Ban co the doc ban tieng Viet co dau cua bai viet Bài toán trái phiếu bang cach nhan chuot vao duong dan tren.

Lien he ve tin Bai toan trai phieu

Nhan xet, hay lien he ve tin Bai toan trai phieu co the gui bang duong dan o duoi. Ban nen gui kem tieu de bai viet Bai toan trai phieu de lam tham khao. Bai viet nay thuoc chuyen de Chung khoan trong chuyen muc Kinh te.

Cac tin khac:

Xem tiep ... Chung khoan
Kenh Tin RSS Kenh Tin RSS | Du Bao Thoi Tiet | Lich Xem TV | Lien He - Contact | Quang Cao | Viec Lam | Dieu Kien Su Dung | Bao Ve Tinh Rieng Tu | Sitemap

Copyright©2008 VietBao.vn, Thu Vien Thong Tin Tong Hop Viet Nam va The Gioi, phien ban thu nghiem phan mem Viet Bao Viet Nam, beta 1.0