Thặng dư vốn - chia hay không?

Thang du von chia hay khong
Các nhà đầu tư theo dõi thông tin tại một phiên đấu giá cổ phần doanh nghiệp mới tổ chức ở TP.HCM - Ảnh: Lê Toàn
Hàng chục ngàn tỉ đồng đã và sẽ được đưa vào quỹ thặng dư vốn của các doanh nghiệp sau cổ phần hóa. Nguồn vốn này sẽ được chia cho cổ đông hay được giữ lại, đó là vấn đề đang được các doanh nghiệp rất quan tâm.

Đừng hiểu lầm thặng dư vốn

Trừ trường hợp thặng dư vốn cổ phần hóa của các doanh nghiệp (DN) được sử dụng theo Nghị định 109 của Chính phủ, thặng dư vốn của các DN cổ phần hóa phát hành cổ phiếu lần đầu và DN phát hành cổ phiếu lần đầu, từ chênh lệch do mua bán cổ phiếu quỹ, cơ cấu lại tài chính... trước đây thường được chia cho các cổ đông dưới hình thức cổ phiếu thưởng.

“Hầu hết cổ đông của chúng tôi muốn chia một phần thặng dư vốn”, Tổng giám đốc Công ty cổ phần Cáp và Vật liệu viễn thông (Sacom) Đỗ Văn Trắc nói về 1.700 tỉ đồng thặng dư vốn hiện có của DN như vậy.

Một phần trong số tiền này đã được Sacom đầu tư vào các dự án bất động sản lớn tại Đà Lạt, Hải Phòng, Nhơn Trạch... (các dự án này đều còn trong giai đoạn triển khai). Song, phần lớn trong số thặng dư nói trên của Sacom, theo quy định, sau khi các dự án hoàn thành và đi vào hoạt động ba năm mới được sử dụng. Như vậy thời hạn để Sacom có thể sử dụng nguồn vốn này ít nhất cũng phải năm năm hay nhiều hơn nữa.

Không chỉ Sacom, Gemadept hiện cũng có thặng dư vốn cổ phần đến 1.366 tỉ đồng tính đến tháng 6-2007. Tập đoàn Dầu khí (PetroVietnam) đã cổ phần hóa hàng chục đơn vị trong vòng ba năm qua, thu về thặng dư vốn trên 12.000 tỉ. Bảo Việt cũng được hơn 3.000 tỉ. Rồi sắp tới là Vietcombank, BIDV, MobiFone, Vinaphone..., sẽ còn hàng chục ngàn tỉ được đưa vào quỹ thặng dư vốn của các DN sau cổ phần hóa.

Còn nhớ, hồi năm 2000, có những DN chia cổ tức đến 70% và thậm chí trên 100% dựa trên thặng dư vốn từ nhiều nguồn... và do bị cổ đông “ép”. Tuy nhiên, gần đây Nhà nước đã có quy định thắt chặt việc sử dụng phần thặng dư vốn này và đã có không ít phản ứng từ cổ đông của các công ty cổ phần.

Theo thông báo của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước gửi các công ty cổ phần đại chúng ký ngày 11-4-2007 và Thông tư 18/2007 của Bộ Tài chính ngày 13-3-2007, với phần thặng dư vốn do phát hành cổ phiếu để thực hiện dự án đầu tư thì công ty chỉ được sử dụng để bổ sung vốn điều lệ sau ba năm kể từ khi dự án đã hoàn thành và đưa vào khai thác, sử dụng. Trường hợp thặng dư vốn do chênh lệch giữa giá bán với mệnh giá cổ phiếu phát hành thêm thì công ty chỉ được sử dụng để bổ sung vốn điều lệ sau một năm kể từ thời điểm kết thúc đợt phát hành. Quy định nói trên giúp bảo vệ nguồn thặng dư vốn, nhằm vào mục tiêu phát triển dài hạn của DN.

Ông Đỗ Văn Trắc cũng cho rằng các quy định về sử dụng vốn thặng dư như trên nhằm bảo vệ các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư nhỏ, và hạn chế sự tăng vốn bừa bãi nhằm chia chác lợi nhuận của một số cổ đông lớn trong các công ty cổ phần thời gian qua.

“Nhưng nguồn tiền đó thực tế là của cổ đông, nên chia hay không là thuộc quyền của cổ đông chứ không thuộc quyền của Bộ Tài chính. Nếu thặng dư vốn được chia, thì tiền vốn vẫn ở DN chứ không mất đi. Vấn đề quan trọng hơn là năng lực của ban lãnh đạo DN vì khi chia xong một phần thặng dư nhất định, áp lực điều hành hiệu quả DN sẽ lớn hơn nhiều lần. Nếu ban lãnh đạo chấp nhận được thì nên để DN được chia cho cổ đông.Việc này sẽ khuyến khích người điều hành làm việc có trách nhiệm hơn”.

Ở một góc độ khác, thặng dư vốn giúp giảm chi phí huy động vốn của doanh nghiệp, nhưng việc đảm bảo đầu ra của vốn mới là vấn đề Nhà nước cần quan tâm chứ không thể đánh giá sự thành công của một đợt IPO chỉ dựa trên số vốn thặng dư mà Nhà nước thu về như hiện nay. Và sâu xa hơn, nó chính là sức ép lên DN và ban lãnh đạo chứ không phải là món hời dễ kiếm như nhiều người vẫn nghĩ.

Kịch bản cần hoàn thiện

Ông Trương Tấn Nghĩa, Giám đốc tư vấn tài chính doanh nghiệp của Công ty Chứng khoán Tân Việt, lý giải nguyên nhân khiến một số cổ đông muốn chia thặng dư vốn là vì ban lãnh đạo DN chưa đưa ra được những dự án và phương án sử dụng vốn một cách thuyết phục; hoặc do DN mở rộng phạm vi kinh doanh sang lĩnh vực mới khiến cổ đông cảm thấy không yên tâm trong khi ban lãnh đạo chưa có những giải thích, cam kết rõ ràng với cổ đông.

Trao đổi với TBKTSG, ông Nguyễn Quốc Tín, Trưởng phòng Tư vấn tài chính DN của Công ty Chứng khoán VnDirect, cho rằng Nhà nước có lý với những quy tắc hiện nay về thặng dư vốn bởi thực tế đã có hàng loạt vụ phát hành cổ phiếu quá bừa bãi thời gian qua mà người được lợi nhiều nhất là một số cổ đông chứ không phải tất cả.

Cụ thể hơn, nếu ban lãnh đạo DN thực sự vững vàng với mục tiêu giữ vốn cho công ty phát triển lâu dài, Nhà nước có thể cho chia bớt một phần thặng dư vốn nếu quá nhiều. Nhưng, theo ông Tín, ranh giới giữa một DN vững vàng về tài chính trong dài hạn và một DN cần tích tụ thêm nguồn lực là rất khó phân biệt nếu dựa trên năng lực thẩm định ở Việt Nam hiện nay.

Vì vậy, khâu cốt lõi là công tác thẩm định dự án phát hành cổ phiếu của DN của cơ quan quản lý. Nếu được thẩm định tốt, các dự án phát hành sẽ hạn chế tối đa rủi ro cho nhà đầu tư và DN cũng như đảm bảo khả năng sinh lời của nguồn vốn thặng dư. Thậm chí, nếu cần, nên có cơ quan tư vấn và thẩm định dự án phát hành trung gian giúp việc cho UBCKNN.

Một vướng mắc liên quan đến nguồn vốn thặng dư này là hiện có nhiều DN thừa sức bổ sung thặng dư vào vốn điều lệ để đủ điều kiện niêm yết trên sàn chứng khoán Hà Nội (10 tỉ đồng) hay sàn TPHCM (80 tỉ) nhưng không thể được vì cần có thời gian chờ theo quy định. Điều này đôi khi làm mất cơ hội tốt của DN nếu họ đã có đủ thực lực lên sàn chứng khoán.

Ông Tín góp ý: “Nhà nước nên có những quy định linh hoạt hơn về chuyện này, không để xảy ra tình trạng DN thừa vốn nhưng vẫn phải phát hành thêm cổ phiếu”.

Nhiều ý kiến cho rằng Nhà nước nên có các tiêu chí về việc sử dụng hiệu quả đồng vốn thặng dư theo từng nhóm DN. Ví dụ như, DN đạt được những tiêu chí thế nào thì sẽ được chia một phần vốn thặng dư cho cổ đông mà không phải đợi đến khi dự án đi vào hoạt động.

Theo HỒNG PHÚC - Thời báo kinh tế Sài Gòn

Video được xem nhiều nhất

[Thánh sổ đỏ] Làm giàu không khó là đây :v
00:00 / --:--

Video nổi bật

TIN Kinh Tế NỔI BẬT

Vì sao Trung Quốc 'bất lực' để chứng khoán lao dốc?

Trang tin Sputnik Business hôm 26/8 đăng bài nhận định nguyên do Trung Quốc dường như đang mất kiểm soát đối với thị trường chứng khoán nước này khi để giá trị thị trường này liên tục 'rơi tự do'.

'Sợ hội nhập như sợ… ma'

'Sợ hội nhập như sợ… ma', 'kinh tế tư nhân như cô gái thôn quê xinh đẹp', là những ví von làm mềm mại các phiên thảo luận về chủ đề hội nhập kinh tế của Diễn đàn Kinh tế Mùa thu 2015, ngày 27/8.

Khách hàng tiêu thụ điện lớn được mua điện trực tiếp

Ngày 26-8, tại Hà Nội, Cục Điều tiết điện lực (Bộ Công thương) đã tổng kết 3 năm vận hành thị trường phát điện cạnh tranh và công bố kế hoạch triển khai thị trường bán buôn điện cạnh tranh.

‘Bốc hơi’ 2,5 tỷ USD vì giá dầu giảm mạnh

Giá dầu thế giới trong những phiên gần đây đã liên tiếp thiết lập mức đáy mới. Giá nhiên liệu này đang chịu sức ép giảm mạnh từ nỗi lo của giới đầu tư về sự giảm tốc của nền kinh tế Trung Quốc và toàn cầu sẽ kéo tụt nhu cầu tiêu thụ năng lượng.

Nhận xét tin Thặng dư vốn - chia hay không?

Ý kiến bạn đọc

Viết phản hồi

Bạn có thể gửi nhận xét, góp ý hay liên hệ về bài viết Thặng dư vốn - chia hay không? bằng cách gửi thư điện tử tới Lien He Bao Viet Nam. Xin bao gồm tên bài viết Thang du von chia hay khong ở dạng tiếng Việt không dấu. Hoặc Thặng dư vốn - chia hay không? ở dạng có dấu. Bài viết trong chuyên đề Tin Kinh Tế của chuyên mục Kinh Tế.

Capital surplus - divided or not?
share issue, stock companies, capital surplus, equitization, capital surplus, leaders, businesses and projects, state of, divided, capital, billion, the, year

Tens of thousands of billion dong has been and will be included in capital surplus fund of the joint-stock enterprises chemical. This fund will be divided to shareholders or retained, that is the problem being very interested in business ..

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM
Xem tiếp: Kinh Tế


  • Thoi su 24h278 Bat GD la chong cua mot a hau
    Thời sự 24h(27/8): Bắt GĐ là chồng của một á hậu

    Lương tối thiểu Việt Nam quá cao?; Bắt giám đốc là chồng một Á hậu chiếm đoạt 300 tỉ đồng; Chân dung Hoa hậu có gia thế hoành tráng nhất Việt Nam; Thông tin bất ngờ về tài xế taxi gây náo loạn phố HN

  • Thoi su 24h268 Them vu ca nha bi truy sat o Gia Lai
    Thời sự 24h(26/8): Thêm vụ cả nhà bị truy sát ở Gia Lai

     Tàu đâm ôtô, lái xe văng xuống cống tử vong; Ông Đặng Thành Tâm đối mặt với tin đồn bị bắt; Một nửa ít biết của MC Thanh Tùng, Thụy Vân; Bé gái bị mẹ tẩm xăng đốt vì thiếu nợ tiền vé số; 

  • Thoi su 24h258 Sat cong trinh duong sat tren cao roi trung o to
    Thời sự 24h(25/8): Sắt công trình đường sắt trên cao rơi trúng ô tô

     Dân khóc ròng vì 1.600 cây sưa đỏ bị chặt trộm; Thanh sắt công trình đường sắt trên cao rơi trúng ô tô; Ảnh bất ngờ của MC Long Vũ, Anh Tuấn; Xác định được lái xe Audi gây tai nạn trên cao tốc; 

  • Thoi su 24h248 Ca gia dinh tu lam dam tang cho minh
    Thời sự 24h(24/8): Cả gia đình tự làm đám tang cho... mình

     Bộ GTVT lên tiếng vụ xây cầu treo phục vụ chủ tịch xã; Lạ: Đang sống, cả nhà tự làm đám tang cho mình; Siêu xe 15 tỷ "nát đầu" sau khi đâm dải phân cách; Tài sản kếch xù của đại gia vừa đột tử ở HN; 

  • Thoi su tuan qua Tham an chem chet 4 nguoi o Gia Lai
    Thời sự tuần qua: Thảm án chém chết 4 người ở Gia Lai

    Bộ trưởng nhận trách nhiệm về bất cập trong xét tuyển ĐH; Ông Đoàn Văn Vươn được đề nghị đặc xá năm 2015; Xuất hiện dòng suối 'máu' bất thường ở Điện Biên; MC Thảo Vân bị tổn thương nặng nề trên máy bay; Giết vợ rồi đi cả ngàn km về quê chém chết tình địch; Xe máy chứa hơn một tỷ đồng bỏ lại bên lề đường...là những thông tin thời sự nổi bật tuần qua.

  • Xe may vo chu chua 1 6 ty dong
    Xe máy 'vô chủ' chứa 1,6 tỷ đồng

    Công an huyện Hương Sơn cho biết, mặc dù đã xác định được chủ đăng ký của chiếc xe máy có 1,6 tỉ đồng bỏ lại bên đường là ai. Tuy nhiên chủ chiếc xe cho biết đã chuyển chiếc xe lại cho chồng, người chồng đang thụ án tù về tội..

  • Be gai bi me tuoi xang thieu song
    Bé gái bị mẹ tưới xăng thiêu sống

    Chỉ vì bán không hết vé số, bé Nguyễn Thị Kim L. ( 13 tuổi ) bị mẹ ruột tưới xăng. Trong lúc bị phỏng nặng, cháu bé đã lao tới ôm lấy mẹ để cầu cứu.

  • Nghi van ban trai bi mat cua HH Ky Duyen
    Nghi vấn "bạn trai bí mật" của HH Kỳ Duyên

    Kỳ Duyên đã lên tiếng khi thông tin "bạn trai bí mật" bất ngờ được hé lộ.

  • Nhung vu canh sat giao thong bat cuop
    Những vụ cảnh sát giao thông bắt cướp

    Đã có rất nhiều trường hợp vận chuyển ma túy, đối tượng truy nã bị bắt giữ ngay trên đường di chuyển và dĩ nhiên ở góc độ này, Cảnh sát giao thông chính là những người đấu tranh trực tiếp với những kẻ phạm tội

  • Bangkok rung chuyen vi danh bom
    Bangkok rung chuyển vì đánh bom

    19 giờ tối 17/8, một quả bom được cài ngay bên trong khuôn viên ngôi đền Hindu giáo ở trung tâm thủ đô Bangkok của Thái Lan đã phát nổ, gây ra một cảnh tượng tang hoang, hỗn loạn. Chưa có tổ chức nào nhận trách nhiệm gây ra vụ..

  • Nghin le chuyen tuan qua 2308 2908
    Nghìn lẻ chuyện tuần qua (23/08 - 29/08)

    Lịch cấm đường tại Hà Nội để phục vụ Quốc Khánh 2/9; Bữa ăn 5.000 đồng của bệnh nhân tâm thần; Taxi điên gây náo loạn phố Hà Nội; Bé gái bị mẹ tưới xăng thiêu sống; Chuyện lạ về 40 chiếc ví rơi ở Đà Nẵng, Hội An; Người Việt đang đầu độc cả trí óc con trẻ...là những tin tức nổi bật được dư luận quan tâm trong tuần qua. ------------ Xem thêm: Nghìn lẻ chuyện tuần qua (23/08 - 29/08), http://vietbao.vn/Xa-hoi/Nghin-le-chuyen-tuan-qua-2308-2908/2147593370/157/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Toan canh kinh te tuan 2308 29082015
    Toàn cảnh kinh tế tuần 23/08 - 29/08/2015

    Theo Cục Điều tiết điện lực, giá mua điện của EVN hiện là 1087,3 đ/kWh nhưng giá điện mà EVN bán ra thị trường tới 1.622,05 đồng/kW/h và từ năm 2016 thị trường bán buôn cạnh tranh sẽ chính thức vận hành nhưng mới chỉ là vận hành trên giấy; ngày 24/8 NHNN phát đi thông điệp khẳng định sẽ không tiến hành điều chỉnh tỉ giá nữa và sẽ áp dụng các biện pháp để ổn định tỉ giá cuối năm 2015 và đầu 2016; ------------ Xem thêm: Toàn cảnh kinh tế tuần 23/08 - 29/08/2015, http://vietbao.vn/Kinh-te/Toan-canh-kinh-te-tuan-2308-29082015/2147593361/47/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Tin An ninh Phap luat tuan qua 2308 2908
    Tin An ninh - Pháp luật tuần qua (23/08 - 29/08)

    Xe máy 'vô chủ' chứa 1,6 tỷ đồng; Rùng mình với những quái chiêu đòi nợ 'vô tiền khoáng hậu'; Trộm cắp tài sản dịp nghỉ Lễ: Giúp bạn đề phòng; Đại gia mua dâm trẻ em ở miền Tây được tại ngoại; Phạm nhân hồi hộp chờ ngày đặc xá; Số phận đau thương của bé gái bị mẹ dùng xăng đốt;.....là những tin đáng chú ý trong tuần. ------------ Xem thêm: Tin An ninh - Pháp luật tuần qua (23/08 - 29/08), http://vietbao.vn/An-ninh-Phap-luat/Tin-An-ninh-Phap-luat-tuan-qua-2308-2908/2147593334/218/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Diem lai tin Suc khoe quan trong tuan qua 2208 2908
    Điểm lại tin Sức khỏe quan trọng tuần qua (22/08 - 29/08)

    Việt Nam là điểm nóng của các bệnh truyền nhiễm mới nổi; Bé sơ sinh bị đâm xuyên sọ đã xuất viện; Thực hư thông tin xem điện thoại trong đêm bị ung thư mắt; Tiếp tục cảnh báo mối nguy về bệnh sốt xuất huyết; Những lưu ý không thể bỏ qua khi ăn bánh Trung thu; Cảnh báo lỗi của bố mẹ khiến con dậy thì sớm;... là những tin Sức khỏe quan trọng tuần qua. ------------ Xem thêm: Điểm lại tin Sức khỏe quan trọng tuần qua (22/08 - 29/08), http://vietbao.vn/Suc-khoe/Diem-lai-tin-Suc-khoe-quan-trong-tuan-qua-2208-2908/2147593388/248/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Su kien quoc te noi bat 238298
    Sự kiện quốc tế nổi bật (23/8-29-8)

    Hai miền Triều Tiên đạt thỏa thuận 6 điểm nhằm giảm căng thẳng; Mỹ điều 3 máy bay ném bom tàng hình hỗ trợ Hàn Quốc; MC truyền hình Mỹ bị bắn chết khi đang dẫn trực tiếp; Xả súng kinh hoàng ở miền Bắc nước Pháp làm 7 người thương vong... là những tin chính trong tuần qua. ------------ Xem thêm: Sự kiện quốc tế nổi bật (23/8-29-8), http://vietbao.vn/The-gioi/Su-kien-quoc-te-noi-bat-238298/2147593385/433/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn