Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE

Chương trình nới lỏng định lượng (QE) từng được coi là nguyên nhân tạo nên mức tăng kỷ lục của chỉ số chứng khoán Mỹ trong nửa đầu năm nay, lại đang trở thành mối lo ngại của nhiều NĐT Phố Wall khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đang có kế hoạch cắt giảm gói hỗ trợ này.

----------------------------------

>> Vì sao Fed nói lại về dự định cắt gói QE3?

>> Biên bản họp: Fed có thể ngừng kích thích từ tháng 6

>>  Chủ tịch Fed: Mỹ vẫn rất cần kích thích tiền tệ
------------------------------------

Vấn đề nóng đang đặt ra đối với các NĐT là nền kinh tế cũng như TTCK Mỹ sẽ diễn biến ra sao khi Fed thực hiện việc cắt giảm chương trình mua trái phiếu trị giá 85 tỷ USD mỗi tháng và lãi suất ngắn hạn sẽ tăng lên. Các NĐT đang lo ngại lợi nhuận của các DN có thể bị ảnh hưởng nặng nề khi gói hỗ trợ của Fed chấm dứt.


“Dường như các chuyên gia của Fed đang đánh giá thấp mức độ ảnh hưởng của Chương trình nới lỏng định lượng đến chỉ số S&P 500. Nếu lãi suất trở lại bình thường, chúng ta sẽ phải quay lại hoạt động kinh doanh với những điều kiện khó khăn hơn và khả năng sẽ phải chứng kiến thu nhập đi xuống”, ông Robbert Van Batenburg, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán Newedge USA LLC nhận định.
 


Hồi tháng trước, thông tin về việc Fed chuẩn bị cắt giảm gói QE đã gây ra làn sóng bán tháo trái phiếu. Hiện tại, thị trường trái phiếu đang dần phục hồi, mặc dù lãi suất trái phiếu vẫn duy trì mức cao hơn 2 tháng trước đây.

Nhìn lại tình hình lãi suất sẽ cho thấy lý do tại sao thu nhập của các DN đã tăng mạnh trong thời gian qua. Lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng đã giảm mạnh từ mức 4,5%/năm vào cuối năm 2007 và hiện gần như bằng 0. Lãi suất cho vay dài hạn theo đó giảm từ hơn 5%/năm trong năm 2007 xuống mức kỷ lục 1,4%/năm vào giữa năm 2012. Lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ là dưới 2%/năm vào cuối tháng 5/2013. Chi phí lãi vay của các DN Mỹ đạt đỉnh điểm vào năm 2007 ở mức 2.830 tỷ USD, giảm mạnh xuống còn 1.340 tỷ USD vào năm 2011, theo dữ liệu của Louis Fed.

Theo ước tính của Van Batenburg, với việc lãi suất giảm mạnh, các DN đã tiết kiệm được chi phí lãi vay và điều này đã đóng góp khoảng 47% trong mức tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 kể từ năm 2009.

Vào cuối năm 2009, thu nhập hàng quý trên mỗi cổ phiếu của chỉ số S&P 500 chỉ ở dưới mức 20 USD và các DN trong chỉ số này phải chi trả chi phí lãi là 4 USD. Tuy nhiên, hiện tại, chỉ số S&P 500 đang tạo ra thu nhập khoảng 26,7 USD trên mỗi cổ phiếu hàng tháng, trong khi chỉ phải trả lãi trên cổ phiếu ở mức 1,5 USD.

“Kết quả là các DN Mỹ đã hưởng lợi suất nhiều từ ​​sự suy giảm đáng kể trong chi phí vốn”, Van Batenburg nói.

Tuy nhiên, theo nhận định của Morgan Stanley, chi phí đi vay cao hơn có thể không ảnh hưởng trong ngắn hạn đến các DN Mỹ, các công ty trước đó đã mất vài năm để chuyển gánh nợ của mình sang tương lai.

Tính đến tháng 6, hầu hết các khoản vay lãi suất thấp từ gói hỗ trợ của Fed sẽ đáo hạn vào năm 2017, năm 2018 và năm 2019.

Có một thực tế là, mặc dù chi phí lãi vay đã giảm và lợi nhuận ròng vẫn ở mức cao, nhưng lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh lại đang giảm. Thu nhập trước thuế và khấu hao, hay là lợi nhuận hoạt động trên doanh thu đã đạt tỷ lệ cao nhất là 25,6% vào cuối năm 2007 và gần đây đã giảm xuống dưới 20%.

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu nói trên cũng chỉ là một phần của câu chuyện. Richard Bernstein, cựu chiến lược gia đầu tư tại Merrill Lynch, hiện đang điều hành công ty quản lý tài sản riêng của mình với tên gọi Richard Bernstein Advisors lưu ý, giai đoạn 1981 - 1982, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu đạt đến đỉnh điểm và sau đó giảm xuống ở toàn bộ thị trường của thập kỷ đó.

“Tôi không nghĩ rằng lịch sử đang hỗ trợ quan điểm tỷ suất lợi nhuận giảm sẽ tương đương với chu kỳ giảm của nền kinh tế” ông Bernstein nói.

Vietbao.vn (Theo ĐTCK)

-------------------------

TIN KINH TẾ NỔI BẬT:                                                                                       

>> Thuế: làm sai thì dễ, làm đúng quá khó!

>>   Ngân hàng bắt đầu báo lãi

>> Nhìn lại quá trình xử lý nợ xấu từ năm 2012

TIN NHÀ ĐẤT NỔI BẬT:                                                                                     

>> Đánh giá lại vai trò của thị trường bất động sản 'phi chính thức'

>>  Không dễ “ăn” “miếng bánh 30.000 tỷ đồng“ cho vay mua “nhà xã hội“ > Phương thức mới "rã băng" các dự án BĐS

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM                                                                                  

>>  Hàng hóa lại tăng giá

>>  Ao rau muống giúp đại gia Việt 'nuốt trọn' Daewoo

>>  Xăng dầu thế giới giảm sâu, trong nước còn lâu mới giảm

>>  Bất động sản có tìm được "lối thoát hiểm"?

>> Giá điện có thể tăng khoảng 10%: Ngành nào cũng khó!

>> Thép, xi măng lo phá sản vì giá điện

>> Lãnh đạo Petrolimex thu nhập cao là đúng luật

>> 56 hộ gia đình vay được gói tín dụng 30.000 tỷ

>> Vàng SJC giảm, Ngân hàng Nhà nước lại bán vàng “giá rẻ”

>> Hiện trạng lạc quan nhất thế giới của người Việt Nam

-------------------------------

Video nổi bật

Xem Xong Clip Bạn Cũng Sẽ Muốn Cưới Ngay
00:00 / --:--

TIN Kinh Tế NỔI BẬT

Cách phạt con gây tranh cãi của ông bố đầu bếp nổi tiếng nhất nước Anh

Gần đây, đầu bếp nổi tiếng ở Anh, được nhiều người yêu mến Jamie Oliver tiết lộ trên một chương trình tivi, anh đã phạt con gái Poppy 12 tuổi bằng cách cho ớt scotch bonnet (một loại ớt cực cay) vào quả táo của cô bé.

Người Nga không tin sẽ tìm ra kẻ ám sát Nemtsov

Tang lễ được cử hành tại Moscow cho ông Boris Nemtsov, lãnh tụ đối lập bị ám sát chiều tối thứ Sáu cách Điện Kremlin chỉ vài mét. Ông Nemtsov gia nhập danh sách mỗi lúc một dài thêm của những người mạnh mẽ chỉ trích nước Nga dưới sự lãnh đạo của Tổng thống Vladimir Putin mà dư luận tin là bị sát hại vì sự chỉ trích đó, theo tin VOA.

Nhận xét tin Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE

Ý kiến bạn đọc

Viết phản hồi

Bạn có thể gửi nhận xét, góp ý hay liên hệ về bài viết Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE bằng cách gửi thư điện tử tới Lien He Bao Viet Nam. Xin bao gồm tên bài viết Lo ngai anh huong tu viec cat giam goi QE ở dạng tiếng Việt không dấu. Hoặc Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE ở dạng có dấu. Bài viết trong chuyên đề Thế Giới của chuyên mục Kinh Tế.

Worried about the impact of cuts QE package
U.S. businesses, investors on Wall Street, the Federal Reserve Board, margins, cutting plans, is considered the first half of the year, concerns , plans, interest rates, the impact index, cost, support, package

program of quantitative easing (QE) had been created as a cause of the record of U.S. stock indexes in first half of this year, has become the concern of many investors on Wall Street as the U.S. Federal Reserve (Fed) is planning to cut ...

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM
Xem tiếp: Kinh Tế


  • Su kien quoc te noi bat 222 282
    Sự kiện quốc tế nổi bật (22/2 - 28/2)

    Lãnh đạo Đảng đối lập Nga bị ám sát ngay tại Moscow; kết quả vòng đám phán thứ 2 giữa Mỹ và Cuba; Mỹ xác nhận thông tin Trung Quốc đang tiến hành xây dựng các cảng hải quân và sân bay trên các đảo trên Biển Đông... là những tin chính trong tuần qua.

  • Nghin le chuyen tuan qua 2202 2802
    Nghìn lẻ chuyện tuần qua (22/02 - 28/02)

    Hàng loạt tai nạn thảm khốc trong 9 ngày nghỉ Tết; Mùng 6 Tết, dân làng Ném Thượng vẫn chém lợn ở sân đình; Hỗn chiến tại Lễ hội Đền Gióng; Tiền lẻ, chen lấn: Nét đặc trưng “mới” của lễ hội Việt? ... là những tin tức nổi bật được dư luận quan tâm trong tuần qua. ------------

  • Toan canh Showbiz tuan 2202 2802
    Toàn cảnh Showbiz tuần (22/02 – 28/02)

    ó nên chỉ trích hình ảnh GS Vũ Khiêu 'thơm' má hoa hậu Kỳ Duyên?,Vợ Baggio tiết lộ sảy thai 2 lần, bị 'cắm vài ba chục cái sừng', Các ngôi sao tranh cãi về “Chiếc váy màu gì?”, Kim Hyun Joong sắp có con với bạn gái bị hành hung, “Thiên thần” Karlie Kloss bỏ Victoria’s Secret,...là những thông tin giải trí nổi bật trong tuần.

  • Tin An ninh Phap luat tuan qua 2202 2802
    Tin An ninh - Pháp luật tuần qua (22/02 - 28/02)

    Ly kỳ chuyện đời các tướng cướp; Bị cáo về nhà ăn tết với… người bị hại; Vụ án khó điều tra bậc nhất lịch sử phá án Công an Hải Phòng; Những lá thư xin lỗi nức nở từ trại giam; 200 bánh heroin và những người đón Tết muộn; Các tổ 141 bắt nhiều vụ vận chuyển ma túy trong dịp Tết;......là những tin đáng chú ý trong tuần. ------------ Xem thêm: Tin An ninh - Pháp luật tuần qua (22/02 - 28/02), http://vietbao.vn/An-ninh-Phap-luat/Tin-An-ninh-Phap-luat-tuan-qua-2202-2802/2147540033/218/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Tong hop Doi song tuan qua 232 292
    Tổng hợp Đời sống tuần qua (23/2 - 29/2)

    Dư âm của Tết Nguyên Đán vẫn còn đọng lại trong những câu chuyện gia đình, không khí lễ hội khắp mọi nơi. Những phong tục thờ cúng, giải hạn đầu năm trong dân gian; Những câu chuyện về ngày Thầy thuốc Việt Nam 27/2; Nhiều tấm gương sáng trong đời sống... và những tin tức an toàn thực phẩm bẩn là những thông tin nổi bật tuần vừa qua... ------------ Xem thêm: Tổng hợp Đời sống tuần qua (23/2 - 29/2), http://vietbao.vn/Doi-song-Gia-dinh/Tong-hop-Doi-song-tuan-qua-232-292/2147540036/111/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn