Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE

Bấm ngay Subscribe / Đăng Ký xem video hay mới nhất >>

Chương trình nới lỏng định lượng (QE) từng được coi là nguyên nhân tạo nên mức tăng kỷ lục của chỉ số chứng khoán Mỹ trong nửa đầu năm nay, lại đang trở thành mối lo ngại của nhiều NĐT Phố Wall khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đang có kế hoạch cắt giảm gói hỗ trợ này.

----------------------------------

>> Vì sao Fed nói lại về dự định cắt gói QE3?

>> Biên bản họp: Fed có thể ngừng kích thích từ tháng 6

>>  Chủ tịch Fed: Mỹ vẫn rất cần kích thích tiền tệ
------------------------------------

Vấn đề nóng đang đặt ra đối với các NĐT là nền kinh tế cũng như TTCK Mỹ sẽ diễn biến ra sao khi Fed thực hiện việc cắt giảm chương trình mua trái phiếu trị giá 85 tỷ USD mỗi tháng và lãi suất ngắn hạn sẽ tăng lên. Các NĐT đang lo ngại lợi nhuận của các DN có thể bị ảnh hưởng nặng nề khi gói hỗ trợ của Fed chấm dứt.


“Dường như các chuyên gia của Fed đang đánh giá thấp mức độ ảnh hưởng của Chương trình nới lỏng định lượng đến chỉ số S&P 500. Nếu lãi suất trở lại bình thường, chúng ta sẽ phải quay lại hoạt động kinh doanh với những điều kiện khó khăn hơn và khả năng sẽ phải chứng kiến thu nhập đi xuống”, ông Robbert Van Batenburg, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán Newedge USA LLC nhận định.
 


Hồi tháng trước, thông tin về việc Fed chuẩn bị cắt giảm gói QE đã gây ra làn sóng bán tháo trái phiếu. Hiện tại, thị trường trái phiếu đang dần phục hồi, mặc dù lãi suất trái phiếu vẫn duy trì mức cao hơn 2 tháng trước đây.

Nhìn lại tình hình lãi suất sẽ cho thấy lý do tại sao thu nhập của các DN đã tăng mạnh trong thời gian qua. Lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng đã giảm mạnh từ mức 4,5%/năm vào cuối năm 2007 và hiện gần như bằng 0. Lãi suất cho vay dài hạn theo đó giảm từ hơn 5%/năm trong năm 2007 xuống mức kỷ lục 1,4%/năm vào giữa năm 2012. Lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ là dưới 2%/năm vào cuối tháng 5/2013. Chi phí lãi vay của các DN Mỹ đạt đỉnh điểm vào năm 2007 ở mức 2.830 tỷ USD, giảm mạnh xuống còn 1.340 tỷ USD vào năm 2011, theo dữ liệu của Louis Fed.

Theo ước tính của Van Batenburg, với việc lãi suất giảm mạnh, các DN đã tiết kiệm được chi phí lãi vay và điều này đã đóng góp khoảng 47% trong mức tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 kể từ năm 2009.

Vào cuối năm 2009, thu nhập hàng quý trên mỗi cổ phiếu của chỉ số S&P 500 chỉ ở dưới mức 20 USD và các DN trong chỉ số này phải chi trả chi phí lãi là 4 USD. Tuy nhiên, hiện tại, chỉ số S&P 500 đang tạo ra thu nhập khoảng 26,7 USD trên mỗi cổ phiếu hàng tháng, trong khi chỉ phải trả lãi trên cổ phiếu ở mức 1,5 USD.

“Kết quả là các DN Mỹ đã hưởng lợi suất nhiều từ ​​sự suy giảm đáng kể trong chi phí vốn”, Van Batenburg nói.

Tuy nhiên, theo nhận định của Morgan Stanley, chi phí đi vay cao hơn có thể không ảnh hưởng trong ngắn hạn đến các DN Mỹ, các công ty trước đó đã mất vài năm để chuyển gánh nợ của mình sang tương lai.

Tính đến tháng 6, hầu hết các khoản vay lãi suất thấp từ gói hỗ trợ của Fed sẽ đáo hạn vào năm 2017, năm 2018 và năm 2019.

Có một thực tế là, mặc dù chi phí lãi vay đã giảm và lợi nhuận ròng vẫn ở mức cao, nhưng lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh lại đang giảm. Thu nhập trước thuế và khấu hao, hay là lợi nhuận hoạt động trên doanh thu đã đạt tỷ lệ cao nhất là 25,6% vào cuối năm 2007 và gần đây đã giảm xuống dưới 20%.

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu nói trên cũng chỉ là một phần của câu chuyện. Richard Bernstein, cựu chiến lược gia đầu tư tại Merrill Lynch, hiện đang điều hành công ty quản lý tài sản riêng của mình với tên gọi Richard Bernstein Advisors lưu ý, giai đoạn 1981 - 1982, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu đạt đến đỉnh điểm và sau đó giảm xuống ở toàn bộ thị trường của thập kỷ đó.

“Tôi không nghĩ rằng lịch sử đang hỗ trợ quan điểm tỷ suất lợi nhuận giảm sẽ tương đương với chu kỳ giảm của nền kinh tế” ông Bernstein nói.

Vietbao.vn (Theo ĐTCK)

-------------------------

TIN KINH TẾ NỔI BẬT:                                                                                       

>> Thuế: làm sai thì dễ, làm đúng quá khó!

>>   Ngân hàng bắt đầu báo lãi

>> Nhìn lại quá trình xử lý nợ xấu từ năm 2012

TIN NHÀ ĐẤT NỔI BẬT:                                                                                     

>> Đánh giá lại vai trò của thị trường bất động sản 'phi chính thức'

>>  Không dễ “ăn” “miếng bánh 30.000 tỷ đồng“ cho vay mua “nhà xã hội“ > Phương thức mới "rã băng" các dự án BĐS

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM                                                                                  

>>  Hàng hóa lại tăng giá

>>  Ao rau muống giúp đại gia Việt 'nuốt trọn' Daewoo

>>  Xăng dầu thế giới giảm sâu, trong nước còn lâu mới giảm

>>  Bất động sản có tìm được "lối thoát hiểm"?

>> Giá điện có thể tăng khoảng 10%: Ngành nào cũng khó!

>> Thép, xi măng lo phá sản vì giá điện

>> Lãnh đạo Petrolimex thu nhập cao là đúng luật

>> 56 hộ gia đình vay được gói tín dụng 30.000 tỷ

>> Vàng SJC giảm, Ngân hàng Nhà nước lại bán vàng “giá rẻ”

>> Hiện trạng lạc quan nhất thế giới của người Việt Nam

-------------------------------

Comment :Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE
Ý kiến bạn đọc
Viết phản hồi
Bạn có thể gửi nhận xét, góp ý hay liên hệ về bài viết Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE bằng cách gửi thư điện tử tới Lien He Bao Viet Nam. Xin bao gồm tên bài viết Lo ngai anh huong tu viec cat giam goi QE ở dạng tiếng Việt không dấu. Hoặc Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE ở dạng có dấu. Bài viết trong chuyên đề của chuyên mục Kinh Tế
Worried about the impact of cuts QE package
U.S. businesses, investors on Wall Street, the Federal Reserve Board, margins, cutting plans, is considered the first half of the year, concerns , plans, interest rates, the impact index, cost, support, package
program of quantitative easing (QE) had been created as a cause of the record of U.S. stock indexes in first half of this year, has become the concern of many investors on Wall Street as the U.S. Federal Reserve (Fed) is planning to cut ...
  • Thoi su 24h217 Cong ly nao cho nguoi vo mang noi dau tot cung
    Thời sự 24h(21/7): Công lý nào cho người vợ mang nỗi đau tột cùng

    Đình chỉ hay khen thưởng CSGT "giơ chân" cản người phạm luật?; Xót xa những vụ tự tử vì bệnh tật và tận cùng nghèo khó; "Rác thải Formosa tràn lan, trách nhiệm chính thuộc xã, phường"; Vụ cô gái bị chồng thiêu: Công lý nào cho người vợ đang mang nỗi đau tột cùng?; Mổ nhầm chân: chuyên môn yếu kém hay tắc trách?

  • Thoi su 24h197 Dung sung bat tre em cuop taxi
    Thời sự 24h(19/7): Dùng súng bắt trẻ em, cướp taxi

    Phía sau bản án tử của Vũ Văn Tiến: Con dại một lần, mẹ đau một đời; Hà Nội sẽ trồng cây phượng hoa màu tím, nở quanh năm; Mưa xô ngã cầu bêtông tiền tỷ: Quy trình trách nhiệm; Vụ chất thải Formosa: Doanh nghiệp nói khác Sở TNMT?; Chiếu laser Nội Bài: Phát hiện thủ phạm nhưng khó xử lý

  • Thoi su 24h187 Lo duong day gai goi chan dong showbiz
    Thời sự 24h(18/7): Lộ đường dây gái gọi chấn động showbiz

    Thực phẩm bẩn: Nghịch cảnh con người đang âm thầm giết hại nhau; Vụ chất thải Formosa: Thêm nhiều mâu thuẫn giật mình; Ân hận của người mẹ mỗi đứa con sinh ra của... một ông bố khác nhau; Bác sĩ ra chợ quyên tiền cứu bệnh nhi: Đời xấu xa sao cây táo nở hoa?; Cá hồ chết bốc mùi thối, cả khu phố bịt khẩu trang suốt ngày

  • Thoi su 24h147 Bi ban than cua bo hiep dam den mang thai
    Thời sự 24h(14/7): Bị bạn thân của bố hiếp dâm đến mang thai

    Formosa tự đổi công nghệ luyện cốc: Hành vi tội ác; Uất ức lời kể 5 ngư dân bị tàu TQ đâm chìm tàu ở Hoàng Sa; Nghi án mẹ ép con gái uống thuốc trừ sâu để cùng chết; Bàng hoàng phát hiện suốt 3 năm nuôi nhầm con của 1 gia đình ở cách nhà mình 5 km; Tiếp viên ở quán karaoke ăn mặc mát mẻ, ngồi trên đùi khách rót bia

  • Thoi su 24h137 Chong thieu song vo vi bi can nhan
    Thời sự 24h(13/7): Chồng thiêu sống vợ vì bị cằn nhằn

    Thực hư chuyện 'bố đi hát karaoke gặp đúng con gái làm dịch vụ'; "Bảo kê" xe cấp cứu: Bộ trưởng Y tế vào cuộc quá chậm?; Vụ chôn rác thải Formosa trong trang trại của Giám đốc: Có sai luật?; Tạm giữ nhóm "quái xế" cùng 20 chân dài mặc mát mẻ phục vụ karaoke; 10 năm, gần 60 ngàn tỷ đồng tham nhũng nhưng chỉ thu hồi được 4,6 ngàn tỷ

  • Thoi su 24h127 Vo bop cua quy khien chong chet tuc tuoi
    Thời sự 24h(12/7): Vợ bóp của quý khiến chồng chết tức tưởi

    Phạt 100 triệu phòng khám "mạo danh" Sở Y tế HN "chặt chém" khách; Xe cứu thương ngoại tỉnh phải “mua” bệnh nhân ở Hà Nội?; Formosa lén lút chôn chất thải ở trang trại của Giám đốc Công ty Môi trường; Gây bức xúc lớn, các dự án giao thông BOT được Quốc hội đưa vào giám sát; Vụ gần 400 GV ở Thanh Hóa mất việc: 50-100 triệu đồng chạy làm GV hợp đồng?

  • Thoi su 24h117 Co gai tre xinh dep tu vong ben ve duong
    Thời sự 24h(11/7): Cô gái trẻ xinh đẹp tử vong bên vệ đường

    Sự cố môi trường Formosa: Xác định hàm lượng độc tố dưới đáy biển; Thuê giúp việc 6 triệu/tháng, chủ nhà phẫn nộ vì em bé bị véo tai, ăn tát; Nhà máy làm chết cá đầu nguồn sông Đà không có khu xử lý nước thải; Từ vụ chặn xe cấp cứu: Bảo vệ bệnh viện hay lực lượng..."bảo kê"?; Dọa đuổi ông lão xuống xe, nhân viên xe buýt bị đình chỉ việc

  • Thoi su 24h087 Chu ho chem 2 chau tu vong
    Thời sự 24h(08/7): Chú họ chém 2 cháu tử vong

    Khách sạn giam khách: Quan ứng tiền giữ thể diện Cửa Lò; Treo biển cam kết "không khiêu dâm, kích dục": Nỗi khổ kép; Ai đã “đầu độc” tôm cá ở thượng nguồn sông Đà?; Sau vụ bảo vệ bệnh viện Nhi: Bộ Y tế chấn chỉnh việc vận chuyển người bệnh; Tiêm thuốc khiến bệnh nhân tử vong, bác sỹ bị... khiển trách

  • Thoi su 24h077 Dam vo giet hang xom vi ghen
    Thời sự 24h(07/7): Đâm vợ, giết hàng xóm vì ghen

    HN: Đưa nạn nhân đi cấp cứu rồi đẩy xuống giữa đường?; Hơn 90 khách bị khách sạn "giam" xe vì không dùng đủ 3 bữa; Cứ mưa là ngập ở Quảng Ninh: Hiểm hoạ từ bãi thải treo trên đầu người dân; Ba mẹ con khóc thét, ngất lịm khi thấy chồng chết dưới bánh xe ben; Bỗng dưng bị đòi lại 1,35 tỷ đồng tiền trúng vé số giải đặc biệt

  • Nghin le chuyen tuan qua 1707 23072016
    Nghìn lẻ chuyện tuần qua 17/07 - 23/07/2016

    Đau chân trái bác sĩ mổ nhầm chân phải; CSGT giơ chân, người đi xe máy lao dải phân cách; Cán bộ giao thông trách mắng người dân vì tự ý vá đường; Bé gái 4 tuổi mất tích bất ngờ, gia đình kêu gọi giúp đỡ ... là những tin tức xã hội nổi bật được dư luận quan tâm trong tuần qua.

  • Su kien quoc te noi bat 177237
    Sự kiện quốc tế nổi bật (17/7-23/7)

    Khủng bố trung tâm mua sắm ở Munich làm 10 người thiệt mạng; Samsung xin lỗi vì những clip mua dâm của chủ tịch Lee; Trump chính thức nhận đề cử tổng thống; Trung Quốc ngang ngược tuyên bố tiếp tục cải tạo tại Biển Đông là những tin chính trong tuần qua.

  • Ban tin Suc khoe tuan qua 177 237
    Bản tin Sức khỏe tuần qua (17/7- 23/7)

    Bị thương chân trái, mổ nhầm chân phải: BV Việt Đức nói gì; Hai bé sơ sinh dính liền ở Hà Giang đã mất; Siêu âm thai bình thường, sinh con bị dị tật: Bài học nào cho bố mẹ; Vợ thờ ơ với 'chuyện ấy', lí do là ở chồng;... là những thông tin Sức khỏe được quan tâm nhất tuần qua.

  • Tong Hop Doi Song Tuan Qua 170724072016
    Tổng Hợp Đời Sống Tuần Qua (17/07-24/07/2016)

    Hàng loạt những sản phẩm kém chất lượng, ảnh hưởng nghiêm trọng đến sức khỏe người tiêu dùng được phát hiện . Bài toán chi tiêu gia đình, cùng những câu chuyện gia đình, vụ đánh ghen ầm ĩ làm ta giật mình trước lối sống ngày nay, là các thông tin nổi bật nhất tuần.

  • Toan canh kinh te tuan 1707 23072016
    Toàn cảnh kinh tế tuần (17/07 - 23/07/2016)

    'Đại án' 9000 tỷ đồng tại Ngân hàng Xây dựng, lương của các sếp tập đoàn gần nửa tỷ đồng, giá xăng điều chỉnh giảm mạnh, vấn nạn cà phể bẩn, tăng trưởng tín dụng tiếp tục có con số mới ... Cùng với những thông tin về tài chính- ngân hàng, bất động sản, thị trường tiêu dùng..là những tin tức - sự kiện kinh tế nổi bật tuầ

  • Nghin le chuyen tuan qua 1007 16072016
    Nghìn lẻ chuyện tuần qua 10/07 - 16/07/2016

    Formosa chôn 100 tấn chất thải tại Hà Tĩnh; Ngư dân bàng hoàng kể tàu TQ tông chìm tàu cá ở Hoàng Sa; Cô giáo Sài Gòn bị tố tán tỉnh nam sinh lớp 8; 3 năm nuôi nhầm con của 1 gia đình ở cách nhà mình 5 km ... là những tin tức xã hội nổi bật được dư luận quan tâm trong tuần qua.

  • Su kien quoc te noi bat 107167
    Sự kiện quốc tế nổi bật (10/7-16/7)

    Toà PCA ra phán quyết Trung Quốc không có chủ quyền lịch sử ở Biển Đông; Tân Thủ tướng Anh Theresa May công bố danh sách nội các mới; Khủng bố đẫm máu đúng Quốc khánh Pháp; Đảo chính thất bại ở Thổ Nhĩ Kỳ... là những tin chính trong tuần qua.

  • Ban tin Suc khoe tuan qua 107 167
    Bản tin Sức khỏe tuần qua (10/7- 16/7)

    Ổ bệnh bạch hầu đang bùng phát mạnh tại Bình Phước; Bác sĩ ra chợ xin từ thiện cứu 2 bé song sinh dính liền; Cảm động câu chuyện về sản phụ ung thư phổi quyết giữ thai nhi; Mách bạn bài thuốc điều trị sẩy thai từ hàng trăm năm trước;... là những thông tin Sức khỏe được quan tâm nhất tuần qua.

  • Toan canh kinh te tuan 1007 16072016
    Toàn cảnh kinh tế tuần (10/07- 16/07/2016)

    Lại nóng chuyện huy động 500 tấn vàng trong dâm, lãi suất tiêu dùng lên tới 70-80%/năm, EVN chiếm hơn 1/3 tổng số nợ mà Chính phủ phải bảo lãnh, nhiều ngân hàng báo lãi khủng trong quý II, kiểm tra xử phạt hàng loạt công ty đa cấp... Cùng với những thông tin về tài chính- ngân hàng, bất động sản, thị trường tiêu dùng..là nhữ