Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE

Chương trình nới lỏng định lượng (QE) từng được coi là nguyên nhân tạo nên mức tăng kỷ lục của chỉ số chứng khoán Mỹ trong nửa đầu năm nay, lại đang trở thành mối lo ngại của nhiều NĐT Phố Wall khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đang có kế hoạch cắt giảm gói hỗ trợ này.

----------------------------------

>> Vì sao Fed nói lại về dự định cắt gói QE3?

>> Biên bản họp: Fed có thể ngừng kích thích từ tháng 6

>>  Chủ tịch Fed: Mỹ vẫn rất cần kích thích tiền tệ
------------------------------------

Vấn đề nóng đang đặt ra đối với các NĐT là nền kinh tế cũng như TTCK Mỹ sẽ diễn biến ra sao khi Fed thực hiện việc cắt giảm chương trình mua trái phiếu trị giá 85 tỷ USD mỗi tháng và lãi suất ngắn hạn sẽ tăng lên. Các NĐT đang lo ngại lợi nhuận của các DN có thể bị ảnh hưởng nặng nề khi gói hỗ trợ của Fed chấm dứt.


“Dường như các chuyên gia của Fed đang đánh giá thấp mức độ ảnh hưởng của Chương trình nới lỏng định lượng đến chỉ số S&P 500. Nếu lãi suất trở lại bình thường, chúng ta sẽ phải quay lại hoạt động kinh doanh với những điều kiện khó khăn hơn và khả năng sẽ phải chứng kiến thu nhập đi xuống”, ông Robbert Van Batenburg, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán Newedge USA LLC nhận định.
 


Hồi tháng trước, thông tin về việc Fed chuẩn bị cắt giảm gói QE đã gây ra làn sóng bán tháo trái phiếu. Hiện tại, thị trường trái phiếu đang dần phục hồi, mặc dù lãi suất trái phiếu vẫn duy trì mức cao hơn 2 tháng trước đây.

Nhìn lại tình hình lãi suất sẽ cho thấy lý do tại sao thu nhập của các DN đã tăng mạnh trong thời gian qua. Lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng đã giảm mạnh từ mức 4,5%/năm vào cuối năm 2007 và hiện gần như bằng 0. Lãi suất cho vay dài hạn theo đó giảm từ hơn 5%/năm trong năm 2007 xuống mức kỷ lục 1,4%/năm vào giữa năm 2012. Lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ là dưới 2%/năm vào cuối tháng 5/2013. Chi phí lãi vay của các DN Mỹ đạt đỉnh điểm vào năm 2007 ở mức 2.830 tỷ USD, giảm mạnh xuống còn 1.340 tỷ USD vào năm 2011, theo dữ liệu của Louis Fed.

Theo ước tính của Van Batenburg, với việc lãi suất giảm mạnh, các DN đã tiết kiệm được chi phí lãi vay và điều này đã đóng góp khoảng 47% trong mức tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 kể từ năm 2009.

Vào cuối năm 2009, thu nhập hàng quý trên mỗi cổ phiếu của chỉ số S&P 500 chỉ ở dưới mức 20 USD và các DN trong chỉ số này phải chi trả chi phí lãi là 4 USD. Tuy nhiên, hiện tại, chỉ số S&P 500 đang tạo ra thu nhập khoảng 26,7 USD trên mỗi cổ phiếu hàng tháng, trong khi chỉ phải trả lãi trên cổ phiếu ở mức 1,5 USD.

“Kết quả là các DN Mỹ đã hưởng lợi suất nhiều từ ​​sự suy giảm đáng kể trong chi phí vốn”, Van Batenburg nói.

Tuy nhiên, theo nhận định của Morgan Stanley, chi phí đi vay cao hơn có thể không ảnh hưởng trong ngắn hạn đến các DN Mỹ, các công ty trước đó đã mất vài năm để chuyển gánh nợ của mình sang tương lai.

Tính đến tháng 6, hầu hết các khoản vay lãi suất thấp từ gói hỗ trợ của Fed sẽ đáo hạn vào năm 2017, năm 2018 và năm 2019.

Có một thực tế là, mặc dù chi phí lãi vay đã giảm và lợi nhuận ròng vẫn ở mức cao, nhưng lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh lại đang giảm. Thu nhập trước thuế và khấu hao, hay là lợi nhuận hoạt động trên doanh thu đã đạt tỷ lệ cao nhất là 25,6% vào cuối năm 2007 và gần đây đã giảm xuống dưới 20%.

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu nói trên cũng chỉ là một phần của câu chuyện. Richard Bernstein, cựu chiến lược gia đầu tư tại Merrill Lynch, hiện đang điều hành công ty quản lý tài sản riêng của mình với tên gọi Richard Bernstein Advisors lưu ý, giai đoạn 1981 - 1982, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu đạt đến đỉnh điểm và sau đó giảm xuống ở toàn bộ thị trường của thập kỷ đó.

“Tôi không nghĩ rằng lịch sử đang hỗ trợ quan điểm tỷ suất lợi nhuận giảm sẽ tương đương với chu kỳ giảm của nền kinh tế” ông Bernstein nói.

Vietbao.vn (Theo ĐTCK)

-------------------------

TIN KINH TẾ NỔI BẬT:                                                                                       

>> Thuế: làm sai thì dễ, làm đúng quá khó!

>>   Ngân hàng bắt đầu báo lãi

>> Nhìn lại quá trình xử lý nợ xấu từ năm 2012

TIN NHÀ ĐẤT NỔI BẬT:                                                                                     

>> Đánh giá lại vai trò của thị trường bất động sản 'phi chính thức'

>>  Không dễ “ăn” “miếng bánh 30.000 tỷ đồng“ cho vay mua “nhà xã hội“ > Phương thức mới "rã băng" các dự án BĐS

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM                                                                                  

>>  Hàng hóa lại tăng giá

>>  Ao rau muống giúp đại gia Việt 'nuốt trọn' Daewoo

>>  Xăng dầu thế giới giảm sâu, trong nước còn lâu mới giảm

>>  Bất động sản có tìm được "lối thoát hiểm"?

>> Giá điện có thể tăng khoảng 10%: Ngành nào cũng khó!

>> Thép, xi măng lo phá sản vì giá điện

>> Lãnh đạo Petrolimex thu nhập cao là đúng luật

>> 56 hộ gia đình vay được gói tín dụng 30.000 tỷ

>> Vàng SJC giảm, Ngân hàng Nhà nước lại bán vàng “giá rẻ”

>> Hiện trạng lạc quan nhất thế giới của người Việt Nam

-------------------------------

Video được xem nhiều nhất

Cửa sổ máy bay VietNam Airline hở gây hoang mang
00:00 / --:--

Video nổi bật

TIN Kinh Tế NỔI BẬT

Biến tấu 3 kiểu tóc xoăn đẹp cho ngày mưa gió

Thời tiết mưa gió khiến bạn cảm thấy băn khoăn khi tạo kiểu tóc? Những hướng dẫn dưới đây sẽ gợi ý cho chị em 3 kiểu tóc xoăn được biến tấu đẹp và lạ mắt, cùng thử nhé!

Đòi hỏi những toan tính thận trọng trong đầu tư vàng, USD

Với động thái điều chỉnh 'kép' và với liều lượng 'vượt trước ngăn chặn' đối với tỷ giá VND/USD, sự biến động của giá vàng vào trung tuần tháng 8, nhiều người đã tỏ ra 'tiếc rẻ', nhưng còn không ít người vẫn nghĩ đến đầu tư vào vàng, USD. Song việc đầu tư lúc này đòi hỏi sự cẩn trọng hơn bao giờ hết.

Bugatti phủ nhận phát triển sedan và SUV, tập trung cho Bugatti Chiron

Giám đốc điều hành CEO Bugatti Wolfgang Dürheimer tiết lộ, mẫu xe mới của Bugatti sẽ có tốc độ nhanh hơn mẫu tiền nhiệm. Đồng thời ông cũng loại trừ khả năng Bugatti phát triển mẫu xe sedan hoặc SUV.

Tái cơ cấu đã tác động tới ngân hàng như thế nào trong 6 tháng đầu năm?

Nợ xấu tăng, nợ có khả năng mất vốn tăng, tổng tài sản sụt giảm, vốn điều lệ tăng lên, một vài ngân hàng bị biến mất… là điểm nổi bật trong 6 tháng đầu năm 2015 của hệ thống ngân hàng.

Xôn xao "mỹ nữ lột vỏ cua thuê" ở Trung Quốc

Ngày 26/8 tại một nhà hàng hải sản ở Hàng Châu, tỉnh Chiết Giang (Trung Quốc) đã diễn ra một sự việc lạ lùng giữa một cô gái xinh đẹp và một người đàn ông trung niên. Sự việc đã thu hút sự chú ý của nhiều người.

Nhận xét tin Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE

Ý kiến bạn đọc

Viết phản hồi

Bạn có thể gửi nhận xét, góp ý hay liên hệ về bài viết Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE bằng cách gửi thư điện tử tới Lien He Bao Viet Nam. Xin bao gồm tên bài viết Lo ngai anh huong tu viec cat giam goi QE ở dạng tiếng Việt không dấu. Hoặc Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE ở dạng có dấu. Bài viết trong chuyên đề của chuyên mục Kinh Tế.

Worried about the impact of cuts QE package
U.S. businesses, investors on Wall Street, the Federal Reserve Board, margins, cutting plans, is considered the first half of the year, concerns , plans, interest rates, the impact index, cost, support, package

program of quantitative easing (QE) had been created as a cause of the record of U.S. stock indexes in first half of this year, has become the concern of many investors on Wall Street as the U.S. Federal Reserve (Fed) is planning to cut ...

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM
Xem tiếp: Kinh Tế


  • Xe may vo chu chua 1 6 ty dong
    Xe máy 'vô chủ' chứa 1,6 tỷ đồng

    Công an huyện Hương Sơn cho biết, mặc dù đã xác định được chủ đăng ký của chiếc xe máy có 1,6 tỉ đồng bỏ lại bên đường là ai. Tuy nhiên chủ chiếc xe cho biết đã chuyển chiếc xe lại cho chồng, người chồng đang thụ án tù về tội..

  • Be gai bi me tuoi xang thieu song
    Bé gái bị mẹ tưới xăng thiêu sống

    Chỉ vì bán không hết vé số, bé Nguyễn Thị Kim L. ( 13 tuổi ) bị mẹ ruột tưới xăng. Trong lúc bị phỏng nặng, cháu bé đã lao tới ôm lấy mẹ để cầu cứu.

  • Nghi van ban trai bi mat cua HH Ky Duyen
    Nghi vấn "bạn trai bí mật" của HH Kỳ Duyên

    Kỳ Duyên đã lên tiếng khi thông tin "bạn trai bí mật" bất ngờ được hé lộ.

  • Nhung vu canh sat giao thong bat cuop
    Những vụ cảnh sát giao thông bắt cướp

    Đã có rất nhiều trường hợp vận chuyển ma túy, đối tượng truy nã bị bắt giữ ngay trên đường di chuyển và dĩ nhiên ở góc độ này, Cảnh sát giao thông chính là những người đấu tranh trực tiếp với những kẻ phạm tội

  • Bangkok rung chuyen vi danh bom
    Bangkok rung chuyển vì đánh bom

    19 giờ tối 17/8, một quả bom được cài ngay bên trong khuôn viên ngôi đền Hindu giáo ở trung tâm thủ đô Bangkok của Thái Lan đã phát nổ, gây ra một cảnh tượng tang hoang, hỗn loạn. Chưa có tổ chức nào nhận trách nhiệm gây ra vụ..

  • Nghin le chuyen tuan qua 2308 2908
    Nghìn lẻ chuyện tuần qua (23/08 - 29/08)

    Lịch cấm đường tại Hà Nội để phục vụ Quốc Khánh 2/9; Bữa ăn 5.000 đồng của bệnh nhân tâm thần; Taxi điên gây náo loạn phố Hà Nội; Bé gái bị mẹ tưới xăng thiêu sống; Chuyện lạ về 40 chiếc ví rơi ở Đà Nẵng, Hội An; Người Việt đang đầu độc cả trí óc con trẻ...là những tin tức nổi bật được dư luận quan tâm trong tuần qua. ------------ Xem thêm: Nghìn lẻ chuyện tuần qua (23/08 - 29/08), http://vietbao.vn/Xa-hoi/Nghin-le-chuyen-tuan-qua-2308-2908/2147593370/157/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Toan canh kinh te tuan 2308 29082015
    Toàn cảnh kinh tế tuần 23/08 - 29/08/2015

    Theo Cục Điều tiết điện lực, giá mua điện của EVN hiện là 1087,3 đ/kWh nhưng giá điện mà EVN bán ra thị trường tới 1.622,05 đồng/kW/h và từ năm 2016 thị trường bán buôn cạnh tranh sẽ chính thức vận hành nhưng mới chỉ là vận hành trên giấy; ngày 24/8 NHNN phát đi thông điệp khẳng định sẽ không tiến hành điều chỉnh tỉ giá nữa và sẽ áp dụng các biện pháp để ổn định tỉ giá cuối năm 2015 và đầu 2016; ------------ Xem thêm: Toàn cảnh kinh tế tuần 23/08 - 29/08/2015, http://vietbao.vn/Kinh-te/Toan-canh-kinh-te-tuan-2308-29082015/2147593361/47/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Tin An ninh Phap luat tuan qua 2308 2908
    Tin An ninh - Pháp luật tuần qua (23/08 - 29/08)

    Xe máy 'vô chủ' chứa 1,6 tỷ đồng; Rùng mình với những quái chiêu đòi nợ 'vô tiền khoáng hậu'; Trộm cắp tài sản dịp nghỉ Lễ: Giúp bạn đề phòng; Đại gia mua dâm trẻ em ở miền Tây được tại ngoại; Phạm nhân hồi hộp chờ ngày đặc xá; Số phận đau thương của bé gái bị mẹ dùng xăng đốt;.....là những tin đáng chú ý trong tuần. ------------ Xem thêm: Tin An ninh - Pháp luật tuần qua (23/08 - 29/08), http://vietbao.vn/An-ninh-Phap-luat/Tin-An-ninh-Phap-luat-tuan-qua-2308-2908/2147593334/218/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Diem lai tin Suc khoe quan trong tuan qua 2208 2908
    Điểm lại tin Sức khỏe quan trọng tuần qua (22/08 - 29/08)

    Việt Nam là điểm nóng của các bệnh truyền nhiễm mới nổi; Bé sơ sinh bị đâm xuyên sọ đã xuất viện; Thực hư thông tin xem điện thoại trong đêm bị ung thư mắt; Tiếp tục cảnh báo mối nguy về bệnh sốt xuất huyết; Những lưu ý không thể bỏ qua khi ăn bánh Trung thu; Cảnh báo lỗi của bố mẹ khiến con dậy thì sớm;... là những tin Sức khỏe quan trọng tuần qua. ------------ Xem thêm: Điểm lại tin Sức khỏe quan trọng tuần qua (22/08 - 29/08), http://vietbao.vn/Suc-khoe/Diem-lai-tin-Suc-khoe-quan-trong-tuan-qua-2208-2908/2147593388/248/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Su kien quoc te noi bat 238298
    Sự kiện quốc tế nổi bật (23/8-29-8)

    Hai miền Triều Tiên đạt thỏa thuận 6 điểm nhằm giảm căng thẳng; Mỹ điều 3 máy bay ném bom tàng hình hỗ trợ Hàn Quốc; MC truyền hình Mỹ bị bắn chết khi đang dẫn trực tiếp; Xả súng kinh hoàng ở miền Bắc nước Pháp làm 7 người thương vong... là những tin chính trong tuần qua. ------------ Xem thêm: Sự kiện quốc tế nổi bật (23/8-29-8), http://vietbao.vn/The-gioi/Su-kien-quoc-te-noi-bat-238298/2147593385/433/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn