Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE

Chương trình nới lỏng định lượng (QE) từng được coi là nguyên nhân tạo nên mức tăng kỷ lục của chỉ số chứng khoán Mỹ trong nửa đầu năm nay, lại đang trở thành mối lo ngại của nhiều NĐT Phố Wall khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đang có kế hoạch cắt giảm gói hỗ trợ này.

----------------------------------

>> Vì sao Fed nói lại về dự định cắt gói QE3?

>> Biên bản họp: Fed có thể ngừng kích thích từ tháng 6

>>  Chủ tịch Fed: Mỹ vẫn rất cần kích thích tiền tệ
------------------------------------

Vấn đề nóng đang đặt ra đối với các NĐT là nền kinh tế cũng như TTCK Mỹ sẽ diễn biến ra sao khi Fed thực hiện việc cắt giảm chương trình mua trái phiếu trị giá 85 tỷ USD mỗi tháng và lãi suất ngắn hạn sẽ tăng lên. Các NĐT đang lo ngại lợi nhuận của các DN có thể bị ảnh hưởng nặng nề khi gói hỗ trợ của Fed chấm dứt.


“Dường như các chuyên gia của Fed đang đánh giá thấp mức độ ảnh hưởng của Chương trình nới lỏng định lượng đến chỉ số S&P 500. Nếu lãi suất trở lại bình thường, chúng ta sẽ phải quay lại hoạt động kinh doanh với những điều kiện khó khăn hơn và khả năng sẽ phải chứng kiến thu nhập đi xuống”, ông Robbert Van Batenburg, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán Newedge USA LLC nhận định.
 


Hồi tháng trước, thông tin về việc Fed chuẩn bị cắt giảm gói QE đã gây ra làn sóng bán tháo trái phiếu. Hiện tại, thị trường trái phiếu đang dần phục hồi, mặc dù lãi suất trái phiếu vẫn duy trì mức cao hơn 2 tháng trước đây.

Nhìn lại tình hình lãi suất sẽ cho thấy lý do tại sao thu nhập của các DN đã tăng mạnh trong thời gian qua. Lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng đã giảm mạnh từ mức 4,5%/năm vào cuối năm 2007 và hiện gần như bằng 0. Lãi suất cho vay dài hạn theo đó giảm từ hơn 5%/năm trong năm 2007 xuống mức kỷ lục 1,4%/năm vào giữa năm 2012. Lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ là dưới 2%/năm vào cuối tháng 5/2013. Chi phí lãi vay của các DN Mỹ đạt đỉnh điểm vào năm 2007 ở mức 2.830 tỷ USD, giảm mạnh xuống còn 1.340 tỷ USD vào năm 2011, theo dữ liệu của Louis Fed.

Theo ước tính của Van Batenburg, với việc lãi suất giảm mạnh, các DN đã tiết kiệm được chi phí lãi vay và điều này đã đóng góp khoảng 47% trong mức tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 kể từ năm 2009.

Vào cuối năm 2009, thu nhập hàng quý trên mỗi cổ phiếu của chỉ số S&P 500 chỉ ở dưới mức 20 USD và các DN trong chỉ số này phải chi trả chi phí lãi là 4 USD. Tuy nhiên, hiện tại, chỉ số S&P 500 đang tạo ra thu nhập khoảng 26,7 USD trên mỗi cổ phiếu hàng tháng, trong khi chỉ phải trả lãi trên cổ phiếu ở mức 1,5 USD.

“Kết quả là các DN Mỹ đã hưởng lợi suất nhiều từ ​​sự suy giảm đáng kể trong chi phí vốn”, Van Batenburg nói.

Tuy nhiên, theo nhận định của Morgan Stanley, chi phí đi vay cao hơn có thể không ảnh hưởng trong ngắn hạn đến các DN Mỹ, các công ty trước đó đã mất vài năm để chuyển gánh nợ của mình sang tương lai.

Tính đến tháng 6, hầu hết các khoản vay lãi suất thấp từ gói hỗ trợ của Fed sẽ đáo hạn vào năm 2017, năm 2018 và năm 2019.

Có một thực tế là, mặc dù chi phí lãi vay đã giảm và lợi nhuận ròng vẫn ở mức cao, nhưng lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh lại đang giảm. Thu nhập trước thuế và khấu hao, hay là lợi nhuận hoạt động trên doanh thu đã đạt tỷ lệ cao nhất là 25,6% vào cuối năm 2007 và gần đây đã giảm xuống dưới 20%.

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu nói trên cũng chỉ là một phần của câu chuyện. Richard Bernstein, cựu chiến lược gia đầu tư tại Merrill Lynch, hiện đang điều hành công ty quản lý tài sản riêng của mình với tên gọi Richard Bernstein Advisors lưu ý, giai đoạn 1981 - 1982, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu đạt đến đỉnh điểm và sau đó giảm xuống ở toàn bộ thị trường của thập kỷ đó.

“Tôi không nghĩ rằng lịch sử đang hỗ trợ quan điểm tỷ suất lợi nhuận giảm sẽ tương đương với chu kỳ giảm của nền kinh tế” ông Bernstein nói.

Vietbao.vn (Theo ĐTCK)

-------------------------

TIN KINH TẾ NỔI BẬT:                                                                                       

>> Thuế: làm sai thì dễ, làm đúng quá khó!

>>   Ngân hàng bắt đầu báo lãi

>> Nhìn lại quá trình xử lý nợ xấu từ năm 2012

TIN NHÀ ĐẤT NỔI BẬT:                                                                                     

>> Đánh giá lại vai trò của thị trường bất động sản 'phi chính thức'

>>  Không dễ “ăn” “miếng bánh 30.000 tỷ đồng“ cho vay mua “nhà xã hội“ > Phương thức mới "rã băng" các dự án BĐS

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM                                                                                  

>>  Hàng hóa lại tăng giá

>>  Ao rau muống giúp đại gia Việt 'nuốt trọn' Daewoo

>>  Xăng dầu thế giới giảm sâu, trong nước còn lâu mới giảm

>>  Bất động sản có tìm được "lối thoát hiểm"?

>> Giá điện có thể tăng khoảng 10%: Ngành nào cũng khó!

>> Thép, xi măng lo phá sản vì giá điện

>> Lãnh đạo Petrolimex thu nhập cao là đúng luật

>> 56 hộ gia đình vay được gói tín dụng 30.000 tỷ

>> Vàng SJC giảm, Ngân hàng Nhà nước lại bán vàng “giá rẻ”

>> Hiện trạng lạc quan nhất thế giới của người Việt Nam

-------------------------------

Video nổi bật

BKAV tung ra video quảng cáo BPhone mới
00:00 / --:--

TIN Kinh Tế NỔI BẬT

Hé lộ những điều ít biết về cuộc sống cá nhân của Ronaldo

Từ trước tới nay, Cristiano Ronaldo luôn được nhiều người biết đến bởi khả anh là một trong những siêu sao hàng đầu trong làng túc cầu giáo. Hãy cùng điểm lại những điều ít biết xung quanh cuộc sống cá nhân của tiền đạo 30 tuổi này.

Nhận xét tin Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE

Ý kiến bạn đọc

Viết phản hồi

Bạn có thể gửi nhận xét, góp ý hay liên hệ về bài viết Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE bằng cách gửi thư điện tử tới Lien He Bao Viet Nam. Xin bao gồm tên bài viết Lo ngai anh huong tu viec cat giam goi QE ở dạng tiếng Việt không dấu. Hoặc Lo ngại ảnh hưởng từ việc cắt giảm gói QE ở dạng có dấu. Bài viết trong chuyên đề Thế Giới của chuyên mục Kinh Tế.

Worried about the impact of cuts QE package
U.S. businesses, investors on Wall Street, the Federal Reserve Board, margins, cutting plans, is considered the first half of the year, concerns , plans, interest rates, the impact index, cost, support, package

program of quantitative easing (QE) had been created as a cause of the record of U.S. stock indexes in first half of this year, has become the concern of many investors on Wall Street as the U.S. Federal Reserve (Fed) is planning to cut ...

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM
Xem tiếp: Kinh Tế


  • Thoi su 24h306 Nhan chung moi vu ong Chan
    Thời sự 24h(30/6): Nhân chứng mới vụ ông Chấn?

    Xuất hiện nhân chứng mới, ông Chấn chưa thể nhận 7,2 tỷ?; Hình ảnh Kỳ Duyên, Mai Phương Thúy không bao giờ muốn nhìn lại; Khách ném lọ cà tại sân bay bị phạt 750 nghìn; Dân quân cầm đầu nhóm côn đồ chém người như phim...là những thông tin thời sự nổi bật trong ngày 30/6.

  • Thoi su 24h296 Tai xe kien may toc do ban dieu
    Thời sự 24h(29/6): Tài xế kiện máy tốc độ "bắn điêu"

     Nhiều Bí thư Tỉnh ủy trực tiếp kiểm tra thi THPT quốc gia; Nhạc sĩ Phan Huỳnh Điểu qua đời; Bỏ 55 triệu mua cây hồng trăm bông đẹp lòng vợ trẻ; Bị đặt bẫy, tài xế quyết kiện máy tốc độ "bắn điêu"?; 

  • Thoi su tuan qua Dai gia bi tat axit tren xe Lexus
    Thời sự tuần qua: Đại gia bị tạt axit trên xe Lexus

    VTC chính thức trực thuộc VOV; GDP tăng 6,28%, cao nhất 5 năm; Đại gia đất Cảng bị tạt a xít trên xe Lexus; Bão số 1 làm 11 người chết, mất tích; Sông Hồng đoạn qua Hà Nội bất ngờ bị lấp chui; Mẹ già ngất xỉu khi con trai "biếu" quan tài; Tiếp viên múa thoát y trong nhà hàng ở Sài Gòn ... là những thông tin thời sự nổi bật tuần qua.

  • Thoi su 24h276 Nuoc beo bun pho lam tu mo bo thoi
    Thời sự 24h(27/6): Nước béo bún phở làm từ mỡ bò thối

    Tàu hỏa BắcNam tông ôtô văng xuống hồ nước; Phát hiện thi thể sơ sinh bị vứt trong sọt rác; Nước béo bún phở làm từ mỡ bò thối... là những thông tin thời sự nổi bật trong ngày 27/6.

  • Thoi su 24h266 CSGT chi duoc dung xe 5 truong hop
    Thời sự 24h(26/6): CSGT chỉ được dừng xe 5 trường hợp

    GDP tăng 6,28%, cao nhất 5 năm; TP.HCM: Ngày 1/7 thu phí đường bộ đối với xe máy; Án mạng rúng động làng quê: Kẻ thủ ác là con rể?; CSGT chỉ được dừng xe trong 5 trường hợp; Lý giải đường sắt trên cao HN “uốn lượn" mềm mại...

  • Nhung dam cuoi dat vang gay xon xao
    Những đám cưới "dát vàng" gây xôn xao

    Hình ảnh một số cô dâu đeo đầy vàng trong đám cưới ở một số nơi ở Việt Nam không chỉ khiến nhiều người trầm trồ mà còn là tâm điểm của các cuộc tranh luận trên mạng xã hội.

  • Nu sinh tu tu vi bi tung clip sex
    Nữ sinh tự tử vì bị tung clip sex

    Chưa bao giờ chuyện lạm dụng Internet, mạng xã hội để bêu xấu, hạ nhục nhau, tung ảnh nóng, clip riêng tư của người khác lên cho bàn dân thiên hạ xem lại phổ biến như hiện nay.

  • Ha Noi sap xu ly nguoi noi tuc
    Hà Nội sắp “xử lý” người nói tục

    Để đẩy lùi nạn mất dạy trong quần chúng nhân dân, chúng ta phải trao tặng các danh hiệu cá nhân không mất dậy, gia đình không mất dậy...cho người không nói bậy.

  • Su that tro thoi mien bo thuoc me gay an
    Sự thật trò "thôi miên, bỏ thuốc mê" gây án

    Cộng đồng mạng đang lan truyền hàng loạt hình ảnh về hai người phụ nữ nhờ mở iPhone rồi thôi miên lấy trộm tài sản. PV đã tìm đến địa bàn được cho là hai người này "làm việc". ------------ Xem thêm: Sự thật trò "thôi miên, bỏ thuốc mê" gây án, http://vietbao.vn/tp/Su-that-tro-thoi-mien-bo-thuoc-me-gay-an/11824364/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Hoa don tien dien tang
    Hoá đơn tiền điện tăng

    Thời tiết nắng nóng kỷ lục lên tới 40 – 45 độ C những ngày tháng 5, cộng với ảnh hưởng từ việc điều chỉnh tăng giá bán điện kể từ ngày 16/3 khiến cho hoá đơn tiền điện không ngừng tăng vọt.

  • Nghin le chuyen tuan qua 2106 2706
    Nghìn lẻ chuyện tuần qua (21/06 - 27/06)

    Hoàn lưu bão số 1 làm 15 người chết và mất tích; Xe khách lao xuống vực ở đèo Lò Xo; Sóng lạ đè sóng không lưu Tân Sơn Nhất; Miễn nhiệm bác sĩ giẫm chân lên giường: Nên hay không?; Mạng xã hội và ‘chiếc phanh’ của tình người; Đầu năm 2016 sẽ được hưởng BHXH một lần... là những tin tức nổi bật được dư luận quan tâm trong tuần qua.

  • Toan canh kinh te tuan 2106 27062015
    Toàn cảnh kinh tế tuần 21/06 - 27/06/2015

    Giá điện tăng bất thường được lý giải do mức sử dụng điện năng tăng khiến lượng tiêu thụ điện tăng, thiết bị đo đếm, công tơ điện có vấn đề hay sự tù mù trong cách tính của “nhà đèn”… ------------ Xem thêm: Toàn cảnh kinh tế tuần 21/06 - 27/06/2015, http://vietbao.vn/Kinh-te/Toan-canh-kinh-te-tuan-2106-27062015/2147573276/47/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Tin An ninh Phap luat tuan qua 2106 2706
    Tin An ninh - Pháp luật tuần qua (21/06 - 27/06)

    Nữ sinh tự tử vì bị tung clip sex; Tội phạm hoạt động theo kiểu "xã hội đen"; Nạn trộm chó và những vụ xử “cẩu tặc” rúng động; Tình trạng tội phạm dùng axit để gây án; Trùm ma túy Tàng Keangnam bị bắt giữ như thế nào?; Điều khiển xe tang vật "đi nhầm" vào chốt 141;......là những tin đáng chú ý trong tuần. ------------ Xem thêm: Tin An ninh - Pháp luật tuần qua (21/06 - 27/06), http://vietbao.vn/An-ninh-Phap-luat/Tin-An-ninh-Phap-luat-tuan-qua-2106-2706/2147573264/218/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Toan canh kinh te tuan 1406 20062015
    Toàn cảnh kinh tế tuần 14/06 - 20/06/2015

    Giá xăng tiếp tục được điều chỉnh tăng thêm 275 đồng/lít vào chiều ngày 19/6, hóa đơn tiền điện sinh hoạt tháng 5 ở Hà Nội tăng gấp đôi, gấp ba, khiến nhiều hộ dân phát hoảng,trong hơn 1 tháng lại đây lãi suất huy động có tăng trở lại khéo theo khả năng lãi suất cho vay cũng có thể điều chỉnh tăng theo, việc nhiều loại phí, lệ phí bất hợp lý “đánh” lên gia

  • Tin An ninh Phap luat tuan qua 1406 2006
    Tin An ninh - Pháp luật tuần qua (14/06 - 20/06)

    'Thánh cô cô bóc' hay căn bệnh ảo tưởng quyền lực mạng?; Những vụ bắt cóc trẻ nhỏ gây ám ảnh nhất trong lịch sử; Tình hình tội phạm ma túy diễn biến phức tạp; 'Nóng' chuyện va chạm giao thông rồi xử nhau: Kinh nghiệm xử lý; Chiếc xe gian “4 tuổi” chạm mặt cảnh sát 141;......là những tin đáng chú ý trong tuần. ------------ Xem thêm: Tin An ninh - Pháp luật tuần qua (14/06 - 20/06), http://vietbao.vn/An-ninh-Phap-luat/Tin-An-ninh-Phap-luat-tuan-qua-1406-2006/2147571368/218/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn