HNX30 – chỉ số của thanh khoản

Tiêu chí quan trọng nhất của chỉ số VN30-Index là vốn hóa thị trường. Trong khi khác biệt lớn nhất và hiệu quả nhất của HNX30 chính là tính thanh khoản.

------------------

>> Tổng giám đốc HNX: Sau HNX 30 sẽ là bộ chỉ số ngành

>> HNX sẽ ra mắt bộ chỉ số mới HNX30 vào cuối quý 2

------------------


Cuối cùng thì danh sách HNX30 cũng đã lộ diện. Sẽ là khập khiễng nếu so sánh VN30 với HNX30 xem chỉ số nào sẽ được chú ý hơn. Khác biệt lớn nhất và hiệu quả nhất của HNX30 chính là tính thanh khoản.

Thanh khoản – tiêu chuẩn đầu tiên

Tiêu chí quan trọng nhất của chỉ số VN30-Index là vốn hóa thị trường. Do đó cũng không có gì lạ khi những cổ phiếu giao dịch khó hiểu như MSN hay VIC có vai trò quan trọng trong chỉ số này. Tiêu chí này là hợp lý khi VN30 được xây dựng cũng nhằm một phần để giải tỏa những bức xúc của giới đầu tư lâu nay khi một số mã vốn hóa quá lớn chỉ cần giao dịch một vài lô cổ phiếu tối thiểu cũng có thể “điều khiển” được VN-Index.

Cách tiếp cận của HNX30 có điểm khác, khi chú trọng nhiều hơn đến tính thị trường của chỉ số. Theo Tiến sĩ Vương Quân Hoàng, thành viên Hội đồng chỉ số, với một thị trường có giới hạn biên độ, tức là dao động giá không thể đáp ứng kỳ vọng trong một thời điểm nào đó, thì tính thanh khoản trở nên cực kỳ quan trọng.

“Tôi nhận thấy nhà đầu tư lớn rất khó mua được nhiều cổ phiếu trong rổ VN30. Do ưu tiên tiêu chí vốn hóa nên rổ VN30 toàn cổ phiếu lớn là điều dễ hiểu. HNX30 chú trọng đến khả năng đầu tư được, tức là khả năng nhà đầu tư có thể giao dịch dễ dàng đối với rổ cổ phiếu nên tính thanh khoản được đặt cao hơn”, ông Hoàng cho biết.

Yếu tố thanh khoản thể hiện rất rõ trong các bước lựa chọn rổ cổ phiếu vào HNX30. Trong 5 bước lựa chọn, xếp theo thứ tự ưu tiên và tiên quyết, yếu tố vốn hóa thị trường xếp thứ 2. Cụ thể, bước 1, tính giá trị bình quân phiên trong 12 tháng gần nhất của tất cả các cổ phiếu đáp ứng điều kiện (như không bị kiểm soát, dừng giao dịch…) để chọn ra 100 mã có giá trị giao dịch bình quân phiên lớn nhất. Bước 2, trong 100 mã này, chọn ra 70 mã có mức vốn hóa thị trường (sau khi điều chỉnh tỉ lệ tự do chuyển nhượng) bình quân 12 tháng gần nhất lớn nhất. Bước 3, trong Top 70 này, loại bỏ các cổ phiếu nếu 6/12 tháng có tỉ lệ khối lượng giao dịch trung vị trong mỗi tháng so với khối lượng lưu hành của ngày cuối tháng nhỏ hơn 0,02%.

Như vậy có thể thấy yếu tố thanh khoản là tiêu chí quan trọng nhất sàng lọc đáng kể các cổ phiếu ra khỏi rổ HNX30. Thống kê với khối lượng giao dịch thực tế của rổ VN30 so với VN-Index thì tỉ lệ khớp lệnh bình quân 20 ngày gần nhất chỉ chiếm 37,24%. Cao điểm nhất mức bình quân 20 ngày của VN30 cũng chỉ chiếm 44% thanh khoản của sàn. Với HNX30, mức thanh khoản bình quân 20 ngày gần nhất chiếm khoảng 57% so với HNX-Index và thời điểm cao nhất chiếm trên 68%.

Bám sát thị trường

Thông thường một chỉ số trong con mắt của giới đầu tư cần đáp ứng hai yếu tố đôi khi trái ngược nhau: Vừa phải có tính ổn định tương đối, vừa phải phản ánh đúng thực trạng của đa số cổ phiếu trong rổ tính, cả về giá lẫn giao dịch. Sẽ là không thể đầu tư được theo chỉ số nếu chỉ số đó bị thay đổi liên tục, biến động rổ tính quá thường xuyên. Ngược lại, một chỉ số “méo mó” quá mức thì cũng không được coi là hiệu quả.

Điểm linh hoạt của HNX30 là vừa được xem xét điều chỉnh rổ cổ phiếu định kỳ, vừa có thể được điều chỉnh đặc biệt mang tính “phản ứng nhanh”. Các điều chỉnh định kỳ được tiến hành 6 tháng một lần để loại bỏ những cổ phiếu vào diện kiểm soát, thanh khoản không đạt chuẩn và lặp lại các bước sàng lọc ban đầu. Các kỹ thuật điều chỉnh vốn hóa và tỉ lệ tự do chuyển nhượng được thực hiện 3 tháng một lần.

Ngoài ra các điều chỉnh đặc biệt được tiến hành ngay khi có một sự kiện xảy ra mà Hội đồng chỉ số thấy cần thiết. Đó là các hoạt động thâu tóm, sáp nhập, chia tách công ty. Các cổ phiếu mới niêm yết (chưa đủ tiêu chuẩn tối thiểu 6 tháng) có giá trị vốn hóa lớn và thanh khoản cao tới mức nếu bỏ qua sẽ làm tác động lớn và tiêu cực tới chỉ số có thể được đưa ngay vào rổ tính. Điều này giúp không tạo nên những trường hợp cá biệt như cổ phiếu GAS trên HSX.

Các phản ứng nhanh liên quan đến tỉ trọng cổ phiếu, tỉ lệ tự do chuyển nhượng cũng được thực hiện ngay. Nếu tỉ trọng cổ phiếu vượt qua 20% sẽ được điều chỉnh về 15% khi giá cổ phiếu tăng liên tiếp 10 phiên hoặc do khối lượng tự do chuyển nhượng có thay đổi lớn. Ngày điều chỉnh sẽ là ngày tiếp theo sau ngày xảy ra sự kiện. Các điều chỉnh dù là định kỳ hay đột xuất đều được công bố thông tin trước và công khai.

Ngoài ra, Hội đồng chỉ số cũng cho biết mặc dù yếu tố cơ bản của doanh nghiệp niêm yết không được đưa vào tiêu chuẩn chọn cổ phiếu, nhưng cũng sẽ là yếu tố theo dõi để có những điều chỉnh bất thường nhằm đảm bảo chỉ số phản ánh sát thị trường. Chẳng hạn một cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn, thanh khoản cao, ảnh hưởng lớn đến thị trường mà doanh nghiệp phát hành có vấn đề tài chính đột xuất thì vẫn có thể phải xem xét loại bỏ.

Chưa phải là hoàn hảo

Đương nhiên vẫn có thể tìm thấy những hạn chế nhất định trong rổ HNX30. Điều này do mặt bằng chung của các cổ phiếu niêm yết trên HNX không đồng đều. Ngay trong yếu tố thanh khoản, vẫn có sự khác biệt tương đối lớn. Một số cổ phiếu hàng đầu như VND, PVX, KLS, SCR có thể giao dịch nhiều triệu cổ mỗi phiên. Ngược lại, khá nhiều cổ phiếu trong rổ HNX30 có tính thanh khoản thực tế trên thị trường khá yếu như SDU, NTP, QNC, PLC…

Ngoài ra, việc hạn chế mức độ tập trung theo nhóm ngành trong rổ cổ phiếu tuy giúp chỉ số hài hòa hơn, nhưng cũng có thể gián tiếp loại bỏ hoặc chấp nhận những cổ phiếu chưa phải là tiêu biểu. HNX30 được quy định số lượng chứng khoán trong mỗi nhóm ngành không vượt quá 20% số chứng khoán trong rổ. Chuẩn phân ngành được HNX xây dựng dựa trên chuẩn phân ngành quốc tế ISIC phiên bản 4.

Những hạn chế này không xuất phát từ phương pháp luận, mà do đặc thù của mặt bằng cổ phiếu niêm yết. Điều quan trọng là HNX30 đã tạo được một cơ sở tương đối hoàn chỉnh cho phép chỉ số tiến tới sự hoàn thiện hơn khi thị trường tăng trưởng cả về quy mô lẫn tính đa dạng của doanh nghiệp niêm yết. Hơn hết, tính hiệu quả của chỉ số phải do thị trường đánh giá.

Vietbao.vn (Theo cafef)

Video nổi bật

Đến cả BGH cũng phải ngạc nhiên khi nhận ra ai đang biểu diễn trên sân khấu
00:00 / --:--

TIN Kinh Tế NỔI BẬT

Những chính sách có hiệu lực từ tháng 4

Học sinh đi xe đạp điện phải đội mũ bảo hiểm; sinh viên không được miễn giảm giá vé tàu hoả; hệ thống ATM được cài báo động... là những chính sách có hiệu lực từ tháng 4.

4 điểm nóng đại hội cổ đông ngân hàng

Thời điểm này các ngân hàng đang lên lịch để tiến hành ĐHCĐ. Có nhiều nội dung sẽ được các nhà băng đưa ra, nhưng trong đó, nóng nhất vẫn là nợ xấu, lợi nhuận thấp, hết cổ tức và áp lực M&A để giảm sở hữu chéo cũng như nợ xấu.

Nhận xét tin HNX30 – chỉ số của thanh khoản

Ý kiến bạn đọc

Viết phản hồi

Bạn có thể gửi nhận xét, góp ý hay liên hệ về bài viết HNX30 – chỉ số của thanh khoản bằng cách gửi thư điện tử tới Lien He Bao Viet Nam. Xin bao gồm tên bài viết HNX30 chi so cua thanh khoan ở dạng tiếng Việt không dấu. Hoặc HNX30 – chỉ số của thanh khoản ở dạng có dấu. Bài viết trong chuyên đề Chứng Khoán của chuyên mục Kinh Tế.

HNX30 - indicators of liquidity
City account, the most important, valuable, indexes, stocks, market capitalization, adjusted, may, basketball, month, day, standard, the

most important criterion of VN30-Index index is market capitalization. While the biggest difference and most efficient is the liquidity HNX30 ..

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM
Xem tiếp: Kinh Tế


  • Thoi su 24h313 Xe khach doi dau 5 nguoi chet
    Thời sự 24h(31/3): Xe khách đối đầu, 5 người chết

    Đề xuất bắt buộc ghi âm, ghi hình khi hỏi cung; Bờ kè 1.000 tỷ đổ sụp: Trảm hàng loạt nhà thầu, tư vấn; Sập giàn giáo: Cấm xuất cảnh 44 người Hàn Quốc; Hà Nội: Xe khách đối đầu kinh hoàng, 5 người chết; Khánh Thi nhập viện khẩn cấp; Cán bộ kho bạc Nhà nước đánh vợ tử vong...là những tin bài nổi bật trong ngày 30/3.

  • Thoi su tuan qua 13 nguoi chet trong vu sap gian giao
    Thời sự tuần qua: 13 người chết trong vụ sập giàn giáo

    Tạm ngừng thi công lấn sông Đồng Nai; Công an HN không can thiệp phát ngôn của ĐH Lâm nghiệp; Khánh Thi bức xúc về tin đồn "yêu người kém 12 tuổi"; Vụ ly hôn 1.500 lượng vàng của đại gia Miền Tây; Sập giàn giáo ở Formosa: Kết thúc cứu nạn, 13 người chết; Máy bay rơi và gãy đôi ở Bình Thuận...là những tin tức thời sự nổi bật tuần qua.

  • Thoi su trong ngay May bay roi o Binh Thuan
    Thời sự trong ngày: Máy bay rơi ở Bình Thuận

    Thứ trưởng Bộ Tài nguyên lên tiếng vụ Đồng Nai lấp sông; Sập giàn giáo ở Formosa: Kết thúc cứu nạn, 13 người chết; Máy bay rơi và gãy đôi ở Bình Thuận;Thực hư ca phẫu thuật toàn đỉa tại BV Bạch Mai; Thanh niên làm 'chuyện người lớn' với 2 nữ sinh lớp 8...là những thông tin thời sự nổi bật trong ngày 26/3.

  • Thoi su tuan qua Dinh chi can bo vu chat cay xanh
    Thời sự tuần qua: Đình chỉ cán bộ vụ chặt cây xanh

    Lại lùi luật Biểu tình sang 2016; Vụ chặt cây: Đình chỉ hàng loạt cán bộ Sở Xây dựng; Học sinh Trà Vinh đánh bạn: Đình chỉ cả hiệu trưởng, hiệu phó; Công bố 10 gương mặt trẻ tiêu biểu 2014; Vớ được clip sex trong máy tính cũ, đòi chuộc 5 tỷ; Bắt tạm giam hoa hậu người Việt tại Nga...là những thông tin thời sự nổi bật tuần qua.

  • Thoi su 24h213 Ha Noi trong nham cay vang tam
    Thời sự 24h(21/3): Hà Nội trồng nhầm cây vàng tâm?

    Vụ bất thường dự án triệu đô: Công an vào cuộc; Hàng cây mới vừa được thay thế trên phố Hà Nội; Đại gia bị hoa hậu lừa 16 tỷ đồng là ai?; Thủy quái Mekong trong nồi lẩu trăm triệu đại gia Sài Gòn; Vũ Hoàng Điệp: Kinh tởm với mối tình đầu dài 2 năm!; Bất ngờ gục chết khi CSGT kiểm tra giấy tờ...là những thông tin thời sự nổi bật trong ngày 21/3.

  • Hang loat nu sinh hoc sinh mat tich bi an
    Hàng loạt nữ sinh, học sinh mất tích bí ẩn

    Chỉ trong vòng 10 ngày đã có 3 nữ sinh viên (SV) mất tích, trong đó một nữ sinhđã tử vong. Chiều 26/3, Ths Trịnh Hữu Chung, Trưởng phòng Công tác học sinh sinh viên (HSSV) Trường ĐH quốc tế Hồng Bàng cho biết: Riêng SV Ng. Tr...

  • Sap gian giao o Formosa
    Sập giàn giáo ở Formosa

    Vào lúc 10h ngày 27/3/2015, tại hội trường Tỉnh uỷ Hà Tĩnh diễn ra cuộc họp báo về vụ sập giàn giáo ở Hà Tĩnh gây thương vong hàng chục người tại công trường Formosa.

  • Viet Nam tieu thu gan 70 tan vang
    Việt Nam tiêu thụ gần 70 tấn vàng?

    Chúng ta phải hiểu rằng việc nhập vàng vào Việt Nam không phải chỉ để tăng dự trữ tiền tệ mà còn có nhiều mục đích khác nữa.

  • Coi do Thao bo luon nhan cach
    Cởi đồ - Tháo bỏ luôn nhân cách

    Chỉ trong vòng 4 ngày (12/3 - 15/3) dân mạng được một phen "choáng váng" khi chứng kiến 2 màn "tự nguyện" cởi đồ giữa chốn đông người của 2 cô gái trẻ.

  • Ha noi chat ha 6700 cay xanh
    Hà nội chặt hạ 6.700 cây xanh

    Chứng kiến những hàng cây bị đốn hạ nhóm Trắng đã chế lại lời ca khúc Một “rừng” người – một đời cây gây xúc động. ------------ Xem thêm: Hà nội chặt hạ 6.700 cây xanh, http://vietbao.vn/tp/Ha-noi-chat-ha-6700-cay-xanh/8770793/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Su kien quoc te noi bat 223 283
    Sự kiện quốc tế nổi bật (22/3 - 28/3)

    Israel do thám các cuộc hội đàm chương trình hạt nhân Iran; Người cha sáng lập nước Singapore, ông Lý Quang Diệu qua đời ở tuổi 91; Tai nạn máy bay Airbus 320 mang số hiệu 4U9525 rơi ở Pháp khiến 150 người bỏ mạng... là những tin chính trong tuần qua. ------------ Xem thêm: Sự kiện quốc tế nổi bật (22/3 - 28/3), http://vietbao.vn/The-gioi/Su-kien-quoc-te-noi-bat-223-283/2147548631/433/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Toan canh Showbiz tuan 2203 2803
    Toàn cảnh Showbiz tuần (22/03 – 28/03)

    Vũ Ngọc Đãng làm phim 18 tỷ của Ngọc Trinh, Tin đồn Phương Nga vướng vòng lao lý vì...'ngải quật', Bằng Kiều bị chỉ trích vì ‘rũ bỏ’ 13 năm công sức của vợ cũ, Nhiều bằng chứng cho thấy Khánh Thi - Phan Hiển yêu nhau, Đám cưới Bebe Phạm và Dustin Nguyễn, Lee Min Ho và Suzy (MissA) đang hẹn hò, Zayn Malik chính thức rời One Direction sau 5 năm gắn bó, Miley Cyrus và bạn trai tình cảm, bác bỏ tin đồn chia tay, Angelina Jolie truyền can đảm cho phụ nữ ung thư, ... là những thông tin giải trí nổi bật trong tuần qua. ------------ Xem thêm: Toàn cảnh Showbiz tuần (22/03 – 28/03), http://vietbao.vn/The-gioi-giai-tri/Toan-canh-Showbiz-tuan-2203-2803/2147548589/49/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Luot nhanh nhieu tin suc khoe quan trong tuan qua 23293
    Lướt nhanh nhiều tin sức khỏe quan trọng tuần qua (23-29/3)

    Vụ việc "Bác sĩ từ chối mổ vì biết bệnh nhân là người viết báo" thu hút sự chú ý của dư luận, công tác y tế cứu nạn nhanh chóng cho sự cố sập giàn giáo ở Vũng Áng, nhiều cảnh báo các bệnh mùa hè bắt đầu "vào mùa", thêm những lời khuyên bổ ích bảo vệ sức khỏe lúc giao mùa... là những thông tin sức khỏe quan trọng tuần qua. ------------ Xem thêm: Lướt nhanh nhiều tin sức khỏe quan trọng tuần qua (23-29/3), http://vietbao.vn/Suc-khoe/Luot-nhanh-nhieu-tin-suc-khoe-quan-trong-tuan-qua-23293/2147548577/248/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Tin An ninh Phap luat tuan qua 2203 2803
    Tin An ninh - Pháp luật tuần qua (22/03 - 28/03)

    Hàng loạt nữ sinh, học sinh mất tích bí ẩn; “Mượn danh” lãnh đạo cấp cao để lừa đảo; Đằng sau câu chuyện Hoa hậu Trương Hồ Phương Nga bị bắt; Trùm ma túy thời Youtube; Tử tù Hồ Duy Hải: Có đủ 4 căn cứ để kháng nghị; Lời xin lỗi muộn của nhóm côn đồ tại phiên tòa;......là những tin đáng chú ý trong tuần. ------------ Xem thêm: Tin An ninh - Pháp luật tuần qua (22/03 - 28/03), http://vietbao.vn/An-ninh-Phap-luat/Tin-An-ninh-Phap-luat-tuan-qua-2203-2803/2147548553/218/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn

  • Nghin le chuyen tuan qua 2203 2803
    Nghìn lẻ chuyện tuần qua (22/03 - 28/03)

    Toàn cảnh sập giàn giáo công trường Formosa - Hà Tĩnh; Trực thăng rơi ở đảo Phú Quý- Bình Thuận; Toàn văn 21 câu trả lời vụ chặt hạ cây xanh của Hà Nội; Bác sĩ từ chối mổ cho người viết báo; Học sinh bắt buộc đội mũ bảo hiểm khi đi xe đạp điện... là những tin tức nổi bật được dư luận quan tâm trong tuần qua. ------------ Xem thêm: Nghìn lẻ chuyện tuần qua (22/03 - 28/03), http://vietbao.vn/Xa-hoi/Nghin-le-chuyen-tuan-qua-2203-2803/2147548574/157/ Tin nhanh Việt Nam ra thế giới vietbao.vn