vietbao

Gửi đô la hay tiền đồng đều có sự đánh đổi

Bấm ngay Subscribe / Đăng Ký xem video hay mới nhất >>

Gui do la hay tien dong deu co su danh doi
Nhân viên Ngân hàng Quốc tế đang hướng dẫn khách hàng xem bảng thông báo lãi suất tiền gửi tiết kiệm
Trước các diễn biến bất ổn của lãi suất và tỷ giá trong thời gian gần đây, có một số nhận định cho rằng nếu như lấy lãi suất tiền gửi tiết kiệm trừ đi lạm phát VN (đối với tiền đồng - VND), hoặc trừ đi lạm phát của Mỹ (với đô la Mỹ - USD), thì gửi tiết kiệm bằng đô la Mỹ là có lợi hơn. Nhận định này có thỏa đáng?

TS xin giới thiệu bài viết của PGS.TS Trần Ngọc Thơ ĐHKT TP.HCM nhận định về vấn đề này.

>> Chính sách tỷ giá thời hội nhập

>> Gửi tiền tiết kiệm bằng USD hay VND?

Ở VN lại dùng lạm phát của Mỹ là không thực tế

Nếu dùng lạm phát ở Mỹ để tính lãi suất thực của khoản tiết kiệm bằng đồng đô la Mỹ ở VNl à một sai lầm, bởi làm gì có chuyện cư dân sống trong nước nhưng lại điều chỉnh lãi suất danh nghĩa theo lạm phát của một quốc gia khác khi gửi tiết kiệm. Cách mà họ phân tích trong thực tế là tiến hành so sánh giữa lợi tức có hiệu lực từ tiết kiệm bằng ngoại tệ (effective yield) và lãi suất của đồng nội tệ.

Giả dụ bạn hiện có 16 triệu đồng và đang cân nhắc nên gửi tiết kiệm bằng đồng tiền nào. Nếu gửi tiết kiệm bằng VND, bạn sẽ nhận được lợi tức với lãi suất vào khoảng 8,5%/năm.

Khả năng thứ hai là bạn muốn gửi tiết kiệm bằng đồng USD, lãi suất USD hiện là 5,25%/năm. Trình tự đưa ra quyết định gửi tiết kiệm bằng USD được thực hiện như sau:

1. Chuyển 16 triệu VND sang USD. Với tỷ giá USD/VND hiện giờ là 16.000, bạn sẽ nhận được số tiền là 1.000 USD và gửi ngân hàng.

2. Sau một năm bạn nhận được cả vốn lẫn lãi là 1000 x 1,0525 = 1052,5 USD. Có được lợi hay không khi ký gửi bằng USD so với VND?

Muốn trả lời câu hỏi này thì bạn phải đi tìm một ẩn số, đó là tỷ giá USD/VND sau một năm nữa là bao nhiêu? Đối với tỷ giá giữa các ngoại tệ mạnh, đáp án cho câu hỏi này sẽ là vô cùng bởi tất cả khả năng đều có thể xảy ra. Nhưng may thay (và cũng đáng buồn thay) ẩn số này đã được giải, phần lớn nhờ vào lời phát biểu và cũng là gần như khẳng định liên tục của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN): “Trong năm nay và một, hai năm tới, mức độ tăng giá của USD với VND sẽ vẫn là 1-2%” (Tiền Phong ngày 18-5-2006).

Nếu lấy tỷ lệ 2% tăng tỷ giá làm dự báo, tỷ giá USD/VND dự kiến là 16.320, bước tiếp theo là:

3. Chuyển 1.052,5 USD sang VND để nhận về 1.052,5 x 16.320 = 17.176.800 đồng. Vậy lợi tức có hiệu lực từ việc tiết kiệm bằng USD (effective yield) dự kiến là:

(17.176.800 – 16.000.000) : 16.000.000 = 7,4%

So sánh giữa lợi tức có hiệu lực là 7,4% với lãi suất VND là 8,5%, ta thấy gửi bằng VND vẫn có lợi hơn so với USD. Thực tế cũng cho thấy điều này, khi trong thời gian qua vốn huy động nội tệ ở các ngân hàng luôn tăng cao hơn vốn huy động ngoại tệ.

Trong thực hành, chúng ta có thể sử dụng nhanh gọn công thức tính lợi tức có hiệu lực như sau:

Lợi tức có hiệu lực = (1 + lãi suất ngoại tệ) x (1 + % thay đổi tỷ giá) – 1

Lợi tức có hiệu lực = (1 + 5,25%) x (1+ 2%) – 1 = 7,4%

Như vậy, muốn so sánh đầu tư vào đâu là có lợi nhất, bạn phải tính lợi tức có hiệu lực và so sánh chúng với lãi suất VND để đưa ra quyết định, với ẩn số là % thay đổi tỷ giá.

Việc điều chỉnh lãi suất của từng đồng tiền theo lạm phát của từng nước để kết luận gửi tiết kiệm bằng USD có lợi hơn là không phù hợp với thực tế. Bởi cho dù có là người nước ngoài hay là người Việt Nam nhưng nếu như đang sinh sống trên đất nước VN thì bạn vẫn phải chịu tác động của lạm phát trong nước cho các giao dịch kinh doanh và đầu tư tại VN, bất chấp việc bạn sở hữu và sử dụng đồng VND hay USD như thế nào (vì bạn phải mua hàng ở VN chứ không phải ở Mỹ).

Gửi tiền đồng vẫn gặp rủi ro

Một số quan điểm cho rằng hiện nay gửi tiết kiệm bằng tiền đồng vẫn hơn, nếu quay trở lại minh họa ở phần trên để nhận định thì có vẻ như thế thật.

Sở dĩ như thế là do tỷ giá dự kiến chỉ tăng có 2%, trong khi chênh lệch lãi suất danh nghĩa của đồng VND cao hơn đồng USD gần 4%. Nhận định này dựa trên “bảo hiểm” của NHNN thay cho các nhà đầu tư, rằng tiền đồng sẽ không vượt quá 2%.

Về nguyên tắc, nếu đầu tư vào VND có lợi tức nhiều hơn so với USD thì bạn phải gánh chịu rủi ro tỷ giá nhiều hơn. Người gửi tiết kiệm, thay vì phải tốn phí mua hợp đồng kỳ hạn để bảo hiểm cho đồng tiền của mình, thì đã được NHNN bảo hiểm hộ. Nếu bạn đặt niềm tin vào bảo hiểm của NHNN, gửi tiết kiệm bằng VND có thể là tốt hơn trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, đây cũng vẫn là “nếu...”. Nghĩa là tỷ giá vẫn ổn định và chênh lệch lãi suất giữa VND và USD vẫn không thay đổi, và cả hai giả định này hoàn toàn có thể bị phá vỡ. Đó là vì chúng ta đang sống trong một thế giới luôn thay đổi, nếu không muốn nói là bất ổn, và cũng bởi vì dự trữ ngoại hối quốc gia tuy có tăng lên đáng kể nhưng chắc chắn vẫn không đủ để NHNN can thiệp trên thị trường, khi mà việc hội nhập vào WTO còn làm cho các dòng vốn đầu tư gián tiếp luân chuyển (chảy vào và ra) trong nền kinh tế ở mức độ cao hơn so với trước đây khi thuần túy chỉ có các giao dịch thương mại.

Điều đáng lưu tâm là lãnh đạo NHNN nên cân nhắc kỹ với các phát biểu mang tính khẳng định liên tục kiểu như “tỷ giá không tăng quá 2%”. Ở góc độ lạc quan nhất, có thể phát biểu này là dựa trên một cơ sở khoa học nào đó (tạp chí The Economist dự báo tỷ giá USD/VND sẽ tăng khoảng 4-5% trong năm 2007), nhưng kiểu khẳng định như thế hoàn toàn không có lợi cho thị trường trong dài hạn bởi người dân và các doanh nghiệp sẽ ỷ lại hoàn toàn vào Nhà nước và nếu như có bất ổn xảy ra thì NHNN hẳn khó lòng thực hiện được các cam kết của mình. Chúng ta đã và đang phải trả giá đắt cho các bao cấp đối với nền kinh tế và không nên trả giá tiếp bằng “bao cấp tư duy”.

Và như vậy việc cho rằng gửi tiết kiệm bằng VND có lợi hơn vẫn có thể gặp phải rủi ro, đó là Nhà nước không đủ sức thực hiện các cam kết của mình. Vấn đề chính yếu là Nhà nước phải minh bạch hóa các thông tin, đặc biệt là thông tin về dự trữ ngoại hối quốc gia, chứ không phải trấn an bằng bao cấp tư duy. Các doanh nghiệp và đặc biệt là người dân cần phải cẩn thận trước các phân tích cho là gửi tiết kiệm bằng đồng tiền nào là có lợi nhất.

Kinh doanh đâu chỉ là bài toán số học giản đơn!

Theo PGS.TS Trần Ngọc Thơ ĐHKT TP.HCM - Thời báo kinh tế Sài Gòn

Thế giới "rùng mình" trước đặc sản Việt Nam
Comment :Gửi đô la hay tiền đồng đều có sự đánh đổi
Ý kiến bạn đọc
Viết phản hồi
Bạn có thể gửi nhận xét, góp ý hay liên hệ về bài viết Gửi đô la hay tiền đồng đều có sự đánh đổi bằng cách gửi thư điện tử tới Lien He Bao Viet Nam. Xin bao gồm tên bài viết Gui do la hay tien dong deu co su danh doi ở dạng tiếng Việt không dấu. Hoặc Gửi đô la hay tiền đồng đều có sự đánh đổi ở dạng có dấu. Bài viết trong chuyên đề của chuyên mục Kinh Tế
Posted dollars or coins are tradeoffs
deposit rates, recently, in effect, U.S. dollar, the trade-offs, in time, savings rates, dong, inflation, there are profits, USD, USD, you
Before the evolution of interest rate volatility and exchange rate during Recently, some argue that if the interest-rate savings minus inflation VN (for dong - VND), or minus the inflation of the U.S. (with U.S. dollars - USD), then send ...
Giá Vàng
Khu vực Mua Bán
Hà Nội36,29036,570
TP HCM36,29036,550
Đà Nẵng36,29036,570
Nha Trang36,28036,570
Bình Phước36,26036,580
Cà Mau36,29036,570
Giá vàng hôm nay
cập nhật lúc 08:30 - 27/08/2016
Tỷ giá ngoại tệ
Ngoại tệ VNĐ
USDĐô Mỹ22.335,00
EUREuro25.318,00
AUDĐô Úc17.105,00
CADĐô Canada17.410,82
CHFThụy Sĩ23.245,76
GBPBảng Anh29.611,62
JPYYên Nhật223,09
Tỷ giá hôm nay
cập nhật ngày 27/08/2016
  • VN
  • USA
  • EU
  • ASIA
  • VN-Index
    1.40%
    9.25
    667.75
  • HNX-Index
    0.74%
    0.61
    83.93
  • VS 100
    2.86%
    5.92
    212.87
  • VS-Large Cap
    1.82%
    5.31
    297.85
  • VS-Mid Cap
    0.61%
    0.52
    85.09
  • VS-Small Cap
    0.45%
    0.15
    33.42
  • VS-Micro Cap
    -0.28%
    -0.10
    35.71
  • UPCOM
    0.1%
    0.07
    55.58
  • VN30
    1.2%
    7.65
    656.71
  • VN50
    1.6%
    8.15
    511.95
Phiên giao dịch chiều 26/8:Thanh khoản được cải thiện

Thanh khoản trên thị trường phiên hôm nay cải thiện đáng kể so với phiên trước, tổng giá trị giao dịch trên HOSE và HNX đạt hơn 2.800 tỷ đồng, trong đó giao dịch thỏa thuận chỉ đóng góp khoảng hơn 180 tỷ đồng.

  • Thoi su 24h258 Hanh ha con roi chup hinh gui cho vo
    Thời sự 24h(25/8): Hành hạ con rồi chụp hình gửi cho vợ

    Đi tìm lời giải cho cây chuối lạ cao 15 cm ra 6 bắp ở Huế; Những vụ tự sát thương mình và người thân để trục lợi bảo hiểm nổi tiếng; Quan Formosa xin rút kinh nghiệm, người Việt hào phóng bao dung; Hà Nội: Một tuần xử lý gần 200 ‘ma men’, người vi phạm bất ngờ; Xử phạt nồng độ cồn, nhân viên quán bia "mật báo" cho khách

  • Thoi su 24h248 Chat xac nguoi tinh bo bao tai o Sai Gon
    Thời sự 24h(24/8): Chặt xác người tình bỏ bao tải ở Sài Gòn

    Cứu một cụ bà trong đám cháy, thiếu úy CSGT nhập viện cùng nạn nhân; Cắt điện, nước của quán cà phê Xin Chào là sai quy định; Nhiều phi công xác nhận bị chiếu đèn laser khi hạ cánh xuống Tân Sơn Nhất; Sập hầm vàng ở Lào Cai: công bố danh tính 7 công nhân bị chết; Ẩn tình vụ vợ U60 thuê người đánh sảy thai cô giúp việc 19 tuổi

  • Thoi su 24h238 Gai tre thue chat chan tay truc loi
    Thời sự 24h(23/8): Gái trẻ thuê chặt chân tay trục lợi

    Xé áo, cắt tóc nhân tình ở phố: Nhân tình là "osin" của kẻ chủ mưu; Giám định ADN để nhận dạng 150 ngôi mộ bị xâm phạm; Vụ "tháp nghiêng" chờ sập: 3/4 hộ dân đã di dời; Dân không có quyền kiểm tra CSGT': Giám sát khác kiểm tra; Bạn gái trễ giờ lên máy bay, nam thanh niên xông vào đánh nhân viên hàng không

  • Nhung thong tin dang doc nhat trong tuan tu 2182782016
    Những thông tin đáng đọc nhất trong tuần (từ 21/8-27/8/2016)

    Vụ rơi máy bay quân sự làm một học viên phi công tử vong, tự thuê người chặt chân, tay mình để trục lợi bảo hiểm, đau đáu lòng ngư dân miền Trung câu hỏi bao giờ cá biển ăn được, hay vụ sập mỏ vàng ở Lào Cai đoạt mạng 7 người,... là những tin nóng được quan tâm nhất tuần qua.

  • Toan canh kinh te tuan 2108 27082016
    Toàn cảnh kinh tế tuần (21/08 - 27/08/2016)

    Tiền ở một loạt các ngân hàng lại "bốc hơi", vấn nạn thực phẩm bẩn bủa vây người Việt, áp lực thu ngân sách khiến giá xăng dầu tăng, những băn khoăn về việc mua điện từ Lào, CPI tháng 8 tăng 0,1% so tháng trướ ... Cùng với những thông tin về tài chính- ngân hàng, bất động sản, thị trường tiêu dùng..là những tin tức - sự kiện kinh tế nổi bật tuầ

  • Tong hop tin An ninh phap luat tuan 142082016
    Tổng hợp tin An ninh - pháp luật tuần (14-20/8/2016)

    Như một gáo nước lạnh tạt vào mặt khi dư luận còn đang bàng hoàng trước thảm án Lào Cai. Trọng án Yên Bái, 3 nạn nhân là những người đứng đầu cơ quan lãnh đạo tỉnh. Thảm án Hà Giang, mẹ giết 3 con ruột vì mâu thuẫn với chồng. Giết mẹ vợ và em vợ ở Thái Bình.Những vụ án như một chuỗi sự kiện tiếp diễn xảy ra trong một thời gian ngắn. Có thể nói tuần này là t