Thứ ba, 17 Tháng bảy 2007, 13:39 GMT+7

Chỉ số P/E cao và thấp

Chi so PE cao va thap

Một người tham gia thị TTCK luôn được dạy rằng thứ quan trọng bậc nhất để xem xét đánh giá một cổ phiếu là chỉ số P/E, xem xét chỉ số P/E cao hay thấp để quyết định mua, bán một mã cổ phiếu nào đó.

Tựu chung các hướng dẫn sơ lược đó đều giống nhau là nên tập trung vào các cổ phiếu có chỉ số P/E thấp và không nên đầu tư vào các cổ phiếu có chỉ số P/E quá cao.

P/E cũng là chỉ số được các nhà phân tích sử dụng trong nhiều năm liền để định giá cổ phiếu. Tuy nhiên, trên TTCK có rất nhiều mã cổ phiếu có chỉ số P/E rất cao nhưng vẫn tiếp tục tăng giá, rất nhiều cổ phiếu có P/E thấp nhưng giá vẫn không thể tăng lên được trong một thời gian rất dài, vậy hướng dẫn này có tính khả thi đến đâu trong việc giúp chúng ta tìm kiếm lợi nhuận?

Tất nhiên trên thị trường khi một cổ phiếu được bán với giá gấp 30-40 lần lợi tức (P/E cỡ 30 đến 40) thì chắc chắn phải có lý do riêng và do thị trường tự quyết định, vì vào thời điểm nào cũng vậy, mọi cổ phiếu đều được mua bán với giá gần với giá trị thực của chúng. Thế nên, nếu chỉ nhìn con số tuyệt đối P/E của một mã cổ phiếu thấy quá cao, có thể bạn đã mất cơ hội dự bữa tiệc ăn mừng sự tăng giá phi mã của PVD từ 120 (P/E là 140) lên 310, của FPT từ 400 (P/E là 73) lên 670 ...

Các cổ phiếu có chỉ số P/E cao

Tỉ số P/E cao thường được chấp nhận trên TTCK tăng giá, ở các nền kinh tế mới nổi, đang trên đà tăng trưởng với tốc độ rất cao (như ở Việt Nam và Trung Quốc). Nếu chỉ số P/E của một công ty quá cao có thể có các lý do sau: Ngành nghề của công ty đó rất hấp dẫn, có tiềm năng, công ty có khả năng đưa ra các sản phẩm mới có tính cách mạng trong đời sống (như các lĩnh vực kỹ thuật cao, phần mềm, dược phẩm), ngành nghề của công ty bình thường nhưng tốc độ tăng trưởng của công ty trong thời gian tới hứa hẹn sẽ rất cao (tức là hệ số P/E sẽ nhanh chóng hạ thấp xuống).

Một trường hợp khác, cổ phiếu có chỉ số P/E cao là vì một lý do nào đó thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) rất nhỏ, dù thị giá của cổ phiếu này không cao nên người ta chấp nhận với kỳ vọng EPS được cải thiện, giá cổ phiếu sẽ tăng. Chú ý rằng việc so sánh chỉ số P/E cao thấp giữa hai ngành khác nhau là khập khiễng vì mỗi ngành có các đặc thù riêng. Chẳng hạn các ngành ngân hàng, bán lẻ, đầu tư tài chính, công nghệ thông tin được các NĐT chấp nhận với chỉ số P/E cao, các ngành sản xuất cơ bản như cơ khí, sản xuất giấy, xây dựng… được chấp nhận với chỉ số P/E thấp hơn.

Lưu ý quan trọng khác là khi một cổ phiếu đang trên đà tăng giá thì việc chỉ số P/E của cổ phiếu đó cao không ngăn cản lại được quá trình tăng giá đó. Như vậy, trong các giai đoạn thị trường “nóng” như tháng 3 và tháng 4 năm 2006, giai đoạn tháng 12 năm 2006 đến tháng 2 năm 2007, những người tham gia thị trường không nên bận tâm quá nhiều đến chỉ số P/E. Nhưng cũng cần lưu ý các NĐT rằng mua cổ phiếu có hệ số P/E cao sẽ gặp rất nhiều rủi ro khi lợi nhuận của công ty đột ngột suy giảm. Xem xét đánh giá chỉ số P/E của một cổ phiếu cao hay thấp phải xem xét mối liên quan với đặc thù ngành nghề, tốc độ tăng dự kiến lợi nhuận và doanh thu, triển vọng chung của nền kinh tế quốc dân.

Các cổ phiếu có chỉ số P/E thấp

Chỉ số P/E thấp xảy ra ở TTCK giảm giá mạnh, “ngủ đông” nhiều năm liền hoặc nền kinh tế tăng trưởng rất chậm hay đang trên đà suy thoái. Chỉ số P/E thấp cũng nằm trong một số ngành không có tiềm năng phát triển hoặc ở cổ phiếu của các công ty yếu kém, đội sổ trong một ngành, hoặc các cổ phiếu không được sự quan tâm nắm giữ của các tổ chức. Lời khuyên của các giáo sư giảng dạy chứng khoán là tập trung vào các cổ phiếu có chỉ số P/E thấp, tuy nhiên điều này không hoàn toàn đúng. Bất kỳ ai mua một chứng khoán cũng tìm kiếm lợi nhuận đến từ hai nguồn: cổ tức và sự tăng giá của cổ phiếu. Thông thường lợi nhuận đến từ việc tăng giá cổ phiếu gấp hàng chục, hàng trăm, thậm chí hàng ngàn lần lợi nhuận thu được từ nguồn cổ tức. Vì thế, nếu quan tâm quá mức đến việc bỏ ra bao nhiêu đồng để có một đồng cổ tức (tức là bạn chỉ chấp nhận các cổ phiếu có chỉ số P/E thấp) có thể bạn bỏ mất cơ hội thu được lợi nhuận lớn từ viêc tăng giá phi mã của cổ phiếu có chỉ số P/E cao.

Lưu ý rằng trong một nhóm các công ty thuộc cùng một ngành không nên lựa chọn các công ty có chỉ số P/E thấp nhất, vì thông thường đây là các công ty không có tiềm năng phát triển hoặc có thành tích cực kỳ nghèo nàn, yếu kém. Do đó, khi xem xét cổ phiếu có chỉ số P/E thấp cần chú ý thêm tới thu nhập trên mỗi cổ phiếu và yếu tố ngành nghề. Chỉ số P/E của một cổ phiếu thấp không phải là nguyên nhân để cổ phiếu đó tăng giá nên đừng bao giờ mua chúng vì bạn thấy chỉ số P/E thấp.

Tóm lại, P/E chỉ là chỉ số tĩnh dùng để phân tích việc mua bán cổ phiếu trong hầu hết các trường hợp, không nên coi nó là nhân tố chính để quyết định mua hay bán một cổ phiếu nào đó. Chỉ số P/E hiện tại cao hay thấp không nói lên điều gì khi không so sánh với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận và thu nhập dự kiến của công ty.

(Theo Báo thị trường)
Việt Báo

TIN Kinh Tế NỔI BẬT

Những người thành công nhất thế giới nói gì về thất bại?

Con đường đi đến vinh quang không phải lúc nào cũng trải đầy hoa hồng. Hơn ai hết, những người thành công là những người hiểu rõ nhất về giá trị của hai từ 'Thất bại'.

Nhận xét tin Chỉ số P/E cao và thấp

Ý kiến bạn đọc

Viết phản hồi

Bạn có thể gửi nhận xét, góp ý hay liên hệ về bài viết Chỉ số P/E cao và thấp bằng cách gửi thư điện tử tới Lien He Bao Viet Nam. Xin bao gồm tên bài viết Chi so PE cao va thap ở dạng tiếng Việt không dấu. Hoặc Chỉ số P/E cao và thấp ở dạng có dấu. Bài viết trong chuyên đề Chứng Khoán của chuyên mục Kinh Tế.

P / E high and low
high and low, the participants, the company's purchasing decisions, indexes, price, review, profit, market acceptance, P / E , sold to, code, work

One participant stock market has always been taught that the most important thing to consider is evaluating a stock P / E, consider the P / E is high or low to decide to buy, sell certain stocks ..

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM




  • Thong tin chinh thuc to chuc ky thi quoc gia
    Thông tin chính thức "tổ chức kỳ thi quốc gia"

    Những thay đổi về kỳ tuyển sinh 2015 đang khiến học trò lo lắng vì các em chỉ còn 9 tháng, khó có thể thích nghi ngay với phương án thi mới như vậy.

  • Ep cung nhuc hinh Can nguyen cua an oan
    Ép cung, nhục hình: Căn nguyên của án oan!

    Nhiều vụ cảnh sát dùng nhục hình với nghi phạm đã xảy ra. Hành vi này của người cảnh sát là nguy hiểm cho xã hội, đã xâm phạm tới sức khỏe, danh dự của công dân, gây mất niềm tin của quần chúng nhân dân đối với các cơ quan bảo vệ pháp luật, tạo ra bức xúc trong dư luận xã hội.

  • Nu y ta mang bau om con tu tu
    Nữ y tá mang bầu ôm con tử tự

    Chỉ vì bế tắc, mâu thuẫn trong cuộc sống, người làm mẹ đã nhẫn tâm ép con phải chết cùng mình. Dư luận đồng cảm có, xót thương có và kèm theo cả sự phẫn nộ tột cùng.

  • Dich dau mat do dien bien bat thuong
    Dịch đau mắt đỏ diễn biến bất thường

    Thời điểm này, dịch đau mắt đỏ ở Hà Nội chỉ mới lây lan trong phạm vi gia đình nhưng vì là dịch nên có thể lây lan rộng hơn.

  • Thu hut Shisha gioi tre Sanh dieu den te nan
    Thú hút "Shisha" giới trẻ: Sành điệu đến tệ nạn

    Hút shisha đang trở thành thú tiêu khiển “sành điệu” của giới trẻ, được quảng cáo không độc, không nicotine và hoàn toàn từ thảo dược…

  • Su kien quoc te noi bat 079 139
    Sự kiện quốc tế nổi bật (07/9 - 13/9)

    Tổng thống Mỹ B. Obama công bố chiến lược chống khủng bố, EU thông qua lệnh trừng phạt mới nhằm vào các công ty của Nga, Hà Lan công bố kết quả vụ điều tra máy bay rơi MH 17... là những tin nổi bật trong tuần qua.

  • Toan canh Showbiz tuan 0709 1309
    Toàn cảnh Showbiz tuần (07/09 – 13/09)

    MV 'Em của ngày hôm qua' đạt kỷ lục 40 triệu view, Liveshow Ngọc Sơn "hỗn loạn" vì quá đông khán giả, Đạo diễn Lê Hoàng bị chỉ trích gay gắt trên sóng truyền hình, Danh hài Tấn Beo chê Trấn Thành diễn hài dở, Ngọc Trinh nhận "mưa đá" vì in hình bán nude lên túi tặng trẻ em, Thúy Khanh, Nhật Tinh Anh bị khán giả mời uống thuốc lắc,...

  • Nghin le chuyen tuan qua 0709 1309
    Nghìn lẻ chuyện tuần qua (07/09 - 13/09)

    Nữ y tá mang bầu ôm con tử tự; Phạm nhân “lướt” Facebook trong tù gần 1 năm; Đổ bồn nước inox trong trường học, 2 học sinh tử vong; Vụ xe khách rơi xuống vực ở Sa Pa: Cô gái mất chồng sắp cưới đã qua đời.....là những tin tức nổi bật được dư luận quan tâm trong tuần qua (07/09 - 13/09).

  • Tong hop Doi song tuan qua 079 139
    Tổng hợp Đời sống tuần qua (07/9 - 13/9)

    Đêm rằm tháng tám đã chạm ngõ mọi gia đình Việt Nam để lại những dấu ấn về Tết trung thu thật đẹp; Vụ án thương tâm thai phụ ôm con tự tử trên sông Lô gây phẫn nộ dư luận, đau xót trước những phận làm mẹ làm dâu bất hạnh; những thông tin xung quanh vấn đề an toàn thực phẩm, thực phẩm bẩn là những thông tin đáng chú ý nhất tuần qua.

  • Tin An ninh Phap luat tuan qua 0709 1309
    Tin An ninh - Pháp luật tuần qua (07/09 - 13/09)

    Phạm nhân vô tư “lướt” facebook trong… tù?; Ép cung, nhục hình: Căn nguyên của án oan!; Hai nữ sinh giỏi nhảy lầu tự tử chấn động Nhật Bản; Cảnh giác những thủ đoạn mới của tội phạm cướp giật; Thảm án đau lòng từ những mâu thuẫn mẹ chồng nàng dâu; “Yêu râu xanh” và nạn nhân cùng bế con đến tòa;.......là những tin đáng chú ý trong tuần.